このガイドの内容
まず、どの供給量を使うか確認する
暗号資産の時価総額と完全希薄化後評価額は、同じトークン価格に異なる供給量を掛けて計算する場合があります。ほかの評価額と比べる前に、その数値がどの供給量を表すか確認しましょう。
本稿ではCoinMarketCapの定義を使います。流通時価総額は流通供給量、完全希薄化後評価額（FDV）は最大供給量を使います。総供給量を使う指標には、minted market cap（MMC）という別の名称があります。これは以下の例で採用する方式であり、すべてのデータ提供者に同じ定義を当てはめるものではありません。
流通・総・最大供給量は異なる入力値
CoinMarketCapは流通供給量を、市場に出て一般の保有者の手にある資産の最良の近似値と説明しています。その分類が重要です。内部関係者の割当分は、ロック解除済みでも流通分に含まれるとは限りません。「解除済み」と「流通中」は同義ではありません。
総供給量は、現存する数量から検証可能なバーン分を差し引いたものです。CoinMarketCapの方式ではロック中と解除済みの両方を含みます。価格にこの総量を掛けると同社のMMCになります。
最大供給量についてCoinMarketCapは、資産の存続期間中に存在する数量の最良の近似値から検証可能なバーン分を差し引くとしています。これをFDVの入力に使います。この方式で「最大」と呼んでも、普遍的に固定された上限や将来の発行の約束になるわけではありません。
本稿はトークン指標の比較です。金融商品の保有によって何を得るかという別の問題は、商品の権利と義務をご覧ください。
価格と架空の時点を一つに固定する
架空のトークンについて、ある時点T0で次の入力値を仮定します。供給量の分類と、既知で有限の最大量も例の条件です。実在する銘柄の価格やプロジェクトの供給量推計ではありません。
| 入力 | 設定値 | 単位と範囲 |
|---|---|---|
| 参照価格P | 2 | T0のトークン当たりの架空通貨単位 |
| 流通供給量S | 40,000,000 | トークン、T0の設定値 |
| 総供給量T | 60,000,000 | トークン、T0の設定値 |
| 有限の最大供給量M | 100,000,000 | トークン、設定した仮定 |
CUは例示用の通貨単位です。計算中の価格は一貫して1トークン当たり2 CUです。SとTはT0の異なる供給数量、Mは仮定した有限の最大量です。将来の放出や価格変化はシミュレーションしていません。
同じ価格に三種類の供給量を掛ける
参照価格に各行の供給量を掛けます。トークン当たりの通貨単位にトークン数を掛けると、通貨単位になります。
| 本稿で使うCoinMarketCapの方式 | 計算 | 結果（CU） |
|---|---|---|
| 流通時価総額：P × S | 2 × 40,000,000 | 80,000,000 |
| Minted market cap：P × T | 2 × 60,000,000 | 120,000,000 |
| FDV：P × M | 2 × 100,000,000 | 200,000,000 |
価格を固定したまま供給量を変えるため、結果が異なります。この例の1億2,000万CUは総供給量を使うMMCであり、最大供給量を使うFDVの2億CUとは異なります。
これらの積は、投資家がいくら資金を入れたか、保有者が売ればいくら現金を得られるかを示しません。仮定した全数量に2を掛けても、すべてをその価格で売れる証拠にはなりません。実際の注文量と執行費用を扱う別の計算は、表示価格と注文費用の違いをご覧ください。
評価額を比べる前に定義を確認する
各数値と一緒に、提供者の方式、供給量の項目と分類、参照価格、基準時点の四点を確認しましょう。同じトークンの横に表示されても、総供給量と最大供給量の積は別の問いに答えます。
入力値が不明なら、不明のままにします。FDVを埋めるために最大供給量の代わりに総供給量を黙って使ったり、有限の上限を作ったりしないでください。数値を正しく解釈するには、提供者の定義と対応する入力値の確認が必要です。
流通供給量も、表示価格でいくら売買できるかという指標ではありません。供給分類だけでは執行可能な流動性は分かりません。板とAMMのガイド（英語）では、価格の背後にある注文やプールの状態を別に説明しています。
この固定価格の比較は将来の売却も将来価格もモデル化しません。ロック解除だけで売却が起こると決まるわけでもありません。例の8,000万CUと2億CUの差から、目標価格、リターン、割安・安全・高品質という判断は得られません。
時価総額とFDVのよくある質問
FDVは必ず最大供給量を使いますか？
本稿はCoinMarketCapの最大供給量方式を採用します。名称だけで入力が決まると思わず、参照しているデータの算出方式を確認してください。
総供給量と流通供給量はなぜ違いますか？
CoinMarketCapの総供給量は検証可能なバーンを除く現存量で、ロック中と解除済みを含みます。流通供給量は、市場と一般保有者の手にある資産という別の分類です。内部関係者の割当分は、解除されただけで自動的に流通分には入りません。
FDVが2億CUなら2億CUが投資されたという意味ですか？
いいえ。例の2億CUは、1トークン2 CUという設定価格と、最大1億トークンという仮定の積です。資産に入った現金や、売却で得られる現金の記録は含みません。
ロック解除で次の価格は分かりますか？
この計算から次の価格は導けません。一つの価格を仮定しており、保有者が売るか、数量はいくらか、どの価格で売れるかはモデル化していません。
最大供給量が分からない場合は？
不明として残し、提供者の方式を確認します。ゼロと見なしたり、上限を作ったり、総供給量に置き換えた結果を本稿の最大供給量FDVと表示したりしないでください。
HypaForecastの市場を見る
市場の問いや現在のBTCラウンドの詳細を確認できます。これらは供給量の例とは別の案内であり、トークン発行、評価機能、現在の提供状況や利用資格を示しません。
出典と対象範囲
- CoinMarketCap: Supply (Circulating, Total, Max)。2026年10月30日更新、2026年11月13日再確認。供給分類とMMC/FDV方式。保存文の元の確認日は2026年10月19日。
- CoinMarketCap: Market Capitalization (Cryptoasset, Aggregate)。2026年1月6日更新、2026年11月13日再確認。参照価格と流通供給量の計算。
説明文の元の確認日は2026年10月19日です。2026年11月13日の再確認では、Supplyの更新日が2026年10月30日、Market Capitalizationの更新日が2026年1月6日であることを区別しています。例の価格、供給分類、有限の最大量は架空であり、実在トークンの観測、供給予測、他社方式の検証ではありません。
HypaForecastは学習用ガイドを公開し、予測市場を運営しています。この説明は同社のトークン発行、評価指標の提供や、読者の取引資格を示すものではありません。
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