预测市场手续费：看懂计费基数，算清出金后的盈亏

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先看结论：不能只比较一个百分比

不同预测市场平台的手续费计算方式并不相同。 有的平台按实际成交金额收费，有的按合约份数与成交价格计算，还有的把经纪商佣金和交易所费用分开收取。即使标价和买入数量一样，最终支付的费用也可能不同。

比较时主要看三件事：订单实际能以什么价格成交、买入和卖出各收多少费用，以及出金后最终到账多少。买卖价差和滑点已经体现在实际成交价格中，不应再作为一笔虚构费用重复扣除。即使手续费为零，也可能因为成交价格不利而产生较高成本。

本文用相同的假设价格和数量解释费用，并不提供各平台的实时成交报价。界面支持某种语言，也不代表当地用户一定具有交易资格。账户条件、产品和资金通道仍应分别确认。

挂单与吃单：限价单也可能收费

Maker（挂单方）先在订单簿提供待成交的订单，Taker（吃单方）则与已有流动性成交。关键是订单实际成交时属于哪一方，而不只是按钮上写着“市价”还是“限价”。限价买单如果提交后立即与已有卖单成交，仍可能按吃单计算。

挂单有机会享受较低的交易费，但也可能一直无法成交。等待期间，市场价格可能变化；即使后来成交，原先的判断也可能已经失效。返利计划还可能有类别、成交量或支付条件，不能直接把公布的返利池比例当作自己每笔订单的折扣。

各平台的计费方式有什么不同？

HypaForecast手续费说明依据2026年10月26日的平台确认与提供的代码分析；其他手续费资料核对于2026年10月9日，Polymarket国际平台与美国平台再次核对于2026年10月16日。 以下介绍特定产品的收费口径，不是所有市场的统一报价。Polymarket国际平台与Polymarket US是不同产品；通过经纪商交易，也不一定适用直接在交易所交易的总费用。

公式中，C是实际成交的合约或份额数量，p是按每份胜出支付1单位计价的成交价格，例如0.50。M是Kalshi的系列乘数，通常吃单默认为1、挂单默认为0，但具体系列可不同；k是Robinhood的佣金系数。公式系数不等于对投入本金直接收取的百分比。

HypaForecast 怎么收费？先看订单如何成交

比较手续费前，先确认自己是否有资格使用，再看订单的成交方式。HypaForecast 订单簿（CLOB）的挂单方手续费为 0%，但限价单如果与自动做市商（AMM）成交，并不会因为是限价单就自动免手续费。1

AMM 使用归一化价格 p_H 计算手续费，也就是该合约的原始价格除以所有结果的原始价格之和。NO 合约将互补结果作为一份合约处理，不对其中每个 YES 组成部分重复收费。根据 HypaForecast 在 2026 年 10 月 26 日的确认，当时所有市场的默认系数为 k_H = 0.02。买入和卖出的手续费都沿库存变化路径计算：

F_H = k_H × ∫₀^C p_H(x)(1 − p_H(x)) dx

C 是成交合约数量，x 是沿成交路径累计的数量。原始成交价格可能不同于归一化价格，不能直接替代 p_H。系数 0.02 不代表按成交金额固定收取 2%；旧的兼容设置 tradeFeeRate = 0.01 也不代表固定收取 1%。这里的依据是提供的代码分析和上述日期的平台回复，不是独立的实盘交易测试。1

Polymarket国际平台的费用精度为小数点后5位，但一般费用页面没有说明正好处于中间值时的舍入规则。2 Polymarket US按最近美分舍入，正好居中时取偶数，并对一笔吃单订单的多次成交设置累计调整。4 Kalshi费表的round_up在小额成交时应结合订单确认页核对；下表所选Kalshi数值本身已是精确美分。3 不要把一家平台的舍入规则套到另一家。

如需进一步比较各平台支持的市场和开户流程，可以参阅预测市场综合比较。

Polymarket手续费：先确认市场与计费基础

截至2026年10月16日核对的国际平台费用页面同时列有sports v3和较早的sports v2费表，还列明2026年10月1日至10月底NFL和NCAAF适用0.03系数。不要把这个系数套用到所有体育合约。比起宽泛的类别示例，应优先核对具体市场是否启用收费、费率与价格在公式中的幂次等实际设置。 9 10

以文中的加密货币系数0.07为例，100份按0.50买入，买入成交额为50，手续费金额为1.75。同一笔1.75既是买入成交额的3.5%，也是胜出时最高支付额100的1.75%。系数0.07并不表示对买入金额统一收取7%。本例不含构建方（builder）费用、资金进出及资产转换费用。 2

在2026年10月16日核对的文档所说明的市价买入API通道中，请求的美元金额是未加手续费的买入成交额；平台吃单费和适用的构建方吃单费另加。如果设置含手续费的总支出上限，SDK可能减少买入金额，使总支出符合上限。因此，手续费金额表不能直接用来计算最终收到多少份合约。应比较报价的总扣款与持仓数量，不要假设手续费总是从份额中扣除。这一说明只针对该通道，不适用于所有历史订单或界面。 11

Polymarket US截至2026年10月16日的安排：加密货币挂单方每周额外17%的返利已于10月15日上午8时（美国东部时间，ET）结束。新的成交量分级挂单方与吃单方返利将于10月19日下午1时（ET）开始，普通吃单系数仍为0.0695。不要提前套用未来的级别，也不要从每笔交易中预扣有条件返利。本文的普通单项合约示例不含这些返利，也不含乒乓球或组合合约。 4

同样100份合约，价格不同，费用也不同

假设一笔吃单（Taker）全部成交，共100份合约，每份胜出支付1单位，成交价分别为0.10、0.50和0.90。这是假设价格下的公式比较，不是可同时成交的真实报价。 不另计入出金、汇兑、订阅、返利，也不额外叠加价差或滑点。

下表各行保留自己的计价单位：HypaForecast为USDC，Polymarket国际平台按费用文档中的USDC口径列示，其他各行以USD计价。不代表这些资产、担保和银行美元可以无成本互换。Polymarket US排除组合合约和乒乓球；Kalshi使用一般吃单乘数1；Robinhood仅列经纪商佣金。HypaForecast使用2026年10月26日确认的系数；其余费用来源核对日期：Polymarket国际平台与美国平台为2026年10月16日，其他产品为2026年10月9日。

HypaForecast这一行另假设：整笔成交的归一化价格恒定，且与原始成交单价数值相同，不含overround或价格移动。因此可用100 × 0.02 × p_H × (1 − p_H)简化计算；一般AMM订单须沿实际路径积分。1

在这些假设下，HypaForecast的费用在价格0.10和0.90时均为0.18 USDC，在0.50时为0.50 USDC。这不构成总成本排名：Polymarket国际平台的已核对资料中有零交易费类别，各平台的实际成交价格、深度、适用规则和资金通道也不同。本文没有测量真实订单在哪个平台最便宜。

买入并持有到结算：100 份合约的例子

假设你以 AMM 吃单方式买入 100 份合约。在整个成交过程中，归一化价格始终为 0.50，未含手续费的原始成交单价也始终为 0.50 USDC。这个例子不考虑所有结果价格总和超过 1 的情况（overround），也不考虑成交过程中的价格变动，因此不能代表一般的 AMM 成交。1

• 买入手续费：100 × 0.02 × 0.50 × 0.50 = 0.50 USDC
• 买入总支出：100 × 0.50 + 0.50 = 50.50 USDC

再假设持有到结果判定，每份胜出的合约支付 1 USDC，且没有额外的结算或赎回费用。如果所选结果胜出，收到 100 USDC，这笔持仓盈利 49.50 USDC；如果所选结果落败，收到 0 USDC，亏损 50.50 USDC，包括已付的买入手续费。

结算或赎回费用为零只是本例的假设，并非已核实所有市场的实际设置。 入金、兑换、网络及出金等外部费用也未计入。实际盈亏需要按合约条款和适用费用重新计算。1

提前卖出的盈亏，和最终到账金额不是一回事

沿用买入总支出 50.50 USDC，假设将全部 100 份合约以 AMM 吃单方式卖出。以下两行是不同的可能结果，不是先后进行的交易。每种情形都假设归一化价格始终与表中以 USDC 计价的原始成交单价数值相同，不考虑 overround 和成交过程中的价格变动。1

以 0.60 卖出时，手续费为 100 × 0.02 × 0.60 × (1 − 0.60) = 0.48 USDC，盈亏为 60.00 − 0.48 − 50.50 = 9.02 USDC。以 0.40 卖出时，手续费同样为 0.48 USDC，盈亏为 40.00 − 0.48 − 50.50 = −10.98 USDC。

这些只是计算示例，不是保证能成交的报价，也没有假定平台的金额舍入规则。例子已采用指定成交价，不再额外加上一笔价差或滑点费用；卖出结束持仓后，也不再加计持有到结果判定才涉及的结算费用。

计算最终到手的净额，还要核对购买并存入 USDC、兑换、网络转账、出金及税务成本。这些费用未计入示例，不等于费用为零。应按实际资金路径和报价逐项核对。账户中未使用的本金也不是额外利润。

如果卖出时以CLOB挂单方身份成交

另设两个独立情形：买入仍是上例已付费的AMM成交，只有卖出端改为CLOB挂单方成交。按2026年10月26日平台确认的0% CLOB挂单方交易费，100份若全部在0.60卖出，卖出收入为60.00 USDC，持仓盈利9.50 USDC；若全部在0.40卖出，收入为40.00 USDC，持仓亏损10.50 USDC。以上均未计外部成本。1

这个0%只针对CLOB挂单方手续费，不能套到与AMM成交的限价单。挂单也可能没有成交或只部分成交；上例的全部成交价格和数量不是收益或成交保证。

屏幕上的价格，不一定覆盖整笔订单

假设卖盘在0.50只有40份，买入100份时还需要成交更高价位。这是假设的订单深度示例，不是HypaForecast的实时流动性测量。金额单位均为USDC。

平均成交价为51.60 ÷ 100 = 0.516。这里只计算订单簿深度下的手续费前成交额，不是AMM库存路径，也没有据此推算HypaForecast手续费。一般AMM成交不能用这个原始平均价格直接代替整条归一化价格路径；含费总支出须结合适用机制、实际成交与报价核对。与全部100份都按0.50买入的假设相比，成交额已经多出1.60；这1.60已经包含在51.60中，不能再重复加一次“滑点费”。

买卖价差是最优买价与卖价之间的差额；深度是各价位可成交多少；成交量则记录已经发生的交易。成交量大，不等于你此刻需要的价位有足够深度。

两次吃单费下，卖价多少才回本？

继续使用买入总支出50.50 USDC。为隔离公式影响，另假设100份以AMM吃单全部卖出，整笔卖出的归一化价格恒定，并与原始成交单价s数值相同；没有overround、成交中价格变化、金额舍入或外部成本。此时回本条件为：

100s − 100 × 0.02 × s(1 − s) = 50.50

整理得2s² + 98s − 50.50 = 0，在0到1之间的解为s = (−98 + √10008) ÷ 4 ≈ 0.509998。在同一理想化模型中，按0.51完整卖出的净收入为50.5002 USDC，仅比买入总支出多0.0002 USDC；舍入或任何未计成本都可能改变这个极小差额。这里没有假定实际报价步长、金额精度或能按该价格成交。1

通用计算方式为：净盈亏 = 数量 × 实际卖出均价 − 卖出费 − (数量 × 实际买入均价 + 买入费)。这里的均价按成交数量加权、未含手续费。路径变动时，买卖两端的AMM费用应分别沿各自的归一化价格路径积分，不能把上面的恒定价格门槛直接套用。

持有到结果结算时，用最终支付额代替卖出收入；没有另外卖出，就不要虚构一次卖出执行费。只有适用费表确实规定结算费时，才加上该费用；本文没有核实所有市场的结算或赎回收费设置。

除交易费外，还要看哪些成本？

1. 入金：核对入金和转换报价。
2. 成交：核对挂单／吃单角色、实际成交额和明确费用。
3. 持有或卖出：提前卖出可能产生第二次交易费；结算按产品规则。
4. 出金：扣除适用的服务商和网络成本后，再比较最终收款。

从入金到出金：把整笔资金对上

先记录当初支出和实际入账，再记录交易，最后核对外部收到的金额。不要把不同基数的百分比直接相加，也不要遗漏没有用于买入的余额。

HypaForecast持仓使用Solana上的USDC，入金可从受支持的多种加密资产和链开始，经必要转换后形成交易余额。入金来源资产不等于持仓资产。入金或交易需要在同一账户关联钱包，并具备经过验证的Google、电子邮件或Telegram登录方式；这也不等于已经满足地区使用资格或所有合规要求。下方FAQ进一步区分这些条件。16

HypaForecast的卖出收入、可出金余额和外部钱包到账是不同阶段。订单、持仓、费用或结算占用的资金可能受限；最低金额、费用、审查、流动性与网络等条件可能影响提取和到账，不能保证即时到账。14 15 Polymarket国际平台公布的USDC入出金平台费为零，但中介可能收费； 其交易担保资产是Polygon上的pUSD，由USDC支持。入金资产、交易担保与最终收到的资产应分开核对。 12 Kalshi的7月费表列明ACH入出金与结算不收平台费，卡和第三方通道则可能不同；Robinhood还需区分经纪商与交易所费用。2 3 5

100 USDC的完整资金示例

以下是假设，不是实际入出金报价。 从外部支出100.00 USDC，假设第三方入金扣1.00、出金扣0.20。两项均为说明用的外部费用假设，不是HypaForecast或任何特定服务商的真实收费。假设没有其他换币、网络或服务费用，也没有币值变化；实际使用时应换成该通道的真实报价。交易沿用上文100份按0.50买入、0.60卖出的AMM吃单示例；每次成交均假设归一化价格恒定，且与以USDC计价的原始成交单价数值相同，不含overround或成交中价格变化。1

复核：交易利润9.02减去外部假设费用1.00和0.20，等于7.82。其中48.50是未用于交易、随后一同转出的本金，不是新增利润。表格同时列出了资金收支和过程中的余额，因此不能将所有行直接相加。本例通过卖出退出，不另设结算费用。

怎样公平比较，而不是挑最小的数字？

先确认比较的是同一个问题、相近的结果判定规则、相同数量、时间和买卖方向，再看实际可成交价格与Maker／Taker角色。之后补全最低费用、上限、舍入、订阅、返利资格、收费资产与外部资金路径。无法确认的项目，应写成“这笔订单尚不明确”，而不是填零。

如果问题已经从费用变成平台选择，可参考Kalshi替代平台和Polymarket替代平台。仅凭费表不能证明某个平台在你的地区可用，也不能证明其流动性更好。

常见误区

“系数0.07就是本金的7%。” 忽略了价格与1 − p。“限价单一定免费。” 忽略了可能立即吃单。“涨了0.10就赚0.10。” 忽略了双向费用。“零交易费就没有成本。” 忽略了价格和资金路径。“入金的链就是持仓的链。” 忽略了转换过程。把这些问题拆开，比比较一个费率更有用。

常见问题：零手续费、账户验证和出金

挂单方手续费为 0%，是否意味着整个过程免费？

不是。CLOB 挂单方手续费与 AMM 成交手续费不同，外部资金费用还要另算。手续费低也不代表不会亏损；上面的落败情形会损失全部买入支出，包括手续费。1

注册完成后，就能入金和交易吗？

注册和满足入金、交易要求是两回事。在 HypaForecast 入金和交易，需要在同一账户关联钱包，并具备经过验证的 Google、电子邮件或 Telegram 登录方式。如果只用钱包登录，需要在同一账户添加其中一种已验证的登录方式。登录验证不同于使用资格审核，也不同于可能需要的额外身份或合规审查。持仓使用 Solana 上的 USDC；入金可从多种受支持的加密资产和链开始，但入金来源资产不等于最终交易余额。使用资格与必要条件（英文）

卖出后能立即出金并到账吗？

卖出收入、可出金余额和外部钱包实际到账是不同阶段。用于订单、持仓、费用或结算的资金，在解除限制前可能无法提取。出金还可能受到最低金额、手续费、网络费用、合规检查、钱包审查、处理时间、流动性、区块链可用性和支持网络的限制。出金处理完成不代表外部钱包已收到资金，不能保证即时到账。HypaForecast 出金还需要外部收款钱包地址。市场规则（英文） 使用条款（英文）

买入和卖出都可能收费吗？

可能。两次成交都符合收费条件时，会有两次执行费用；持有到结果确认不等于另外卖出一次。结算费要看该产品是否明确规定。

Maker挂单一定免费吗？

不是所有平台都免费。Polymarket国际平台公布的Maker交易费为零，Kalshi一般默认挂单乘数为零，但指定系列可以收费。没有成交的订单也不能获得假设中的卖出收入。2 3

按本文核对日期，Polymarket还是零手续费吗？

不能笼统这样说。国际平台按类别向Taker收费，地缘政治等范围可免交易费；美国平台另有费表。第三方和成交价格相关成本仍可能存在。2 4

Kalshi的0.07如何理解？

它是一般公式中的系数，不是对投入金额直接收7%。100份按0.50成交、乘数1时，公式给出1.75 USD，而不是50 USD的7%。3

费率更高，最终反而可能更便宜吗？

可能。更有利的成交价格、更充足的深度或更便宜的资金通道，可能抵消费率差异。本文没有测量哪一家能为真实订单提供最优流动性。

下一步：核对订单和资金报价

先查看问题、当前价格、可成交数量、费用与事件规则，再决定是否下单。进一步了解操作可阅读如何交易预测市场，选择平台可参考预测市场平台指南。实际交易仍应以该产品当时适用的条款为准。

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资料来源与比较范围

HypaForecast的AMM公式依据提供的代码分析，所有市场系数0.02及CLOB挂单方0%分别依据2026年10月26日的平台回复；这不是独立实盘或当前生产参数测试，也不能推定改动开始日期。账户、资金、条款和规则说明使用2026年10月26日保存的官方英文页面；条款及规则显示更新于2026年6月17日，规则版本1.4.0。其他平台费用资料的核对日期仍为2026年10月9日，Polymarket国际平台与美国平台为2026年10月16日，未在此次更新中重新核查。

所有数值示例均按各处写明的条件计算，不是实时交易、资金通道或到账报价；未计费用不代表零费用。跨币种数字只解释算法，不主张担保资产、银行美元或地区资格相同。旧HypaForecast规格记录保留为历史来源，不能用于确认现行收费。

1. HypaForecast产品入口 — 2026年10月26日平台回复确认当时已部署改动、所有市场使用默认系数0.02，CLOB挂单方0%不变。提供的代码分析支持AMM归一化价格路径积分、买入加费与卖出扣费；兼容参数0.01不是固定1%费率。产品入口不是公开代码或完整费表，这些依据不构成独立实盘验证，也未核实全部市场的结算、赎回或外部资金收费。
2. Polymarket国际平台费用文档 — 类别系数、Maker处理、文档USDC口径和5位小数精度；以市场实际参数为准。 费用文档核对日期：2026年10月16日。一般精度说明没有指定中间值的舍入方式；市场参数与费用收取方式也应分别确认。
3. Kalshi事件合约费表（PDF） — 2026年7月7日起的通用公式、系列乘数、资金与结算规定。小额成交的舍入需结合实际订单确认页。核对日期：2026年10月9日。
4. Polymarket US交易所费表 — 普通吃单公式、组合合约与乒乓球的单独规则及舍入方式。示例排除组合合约和乒乓球；组合合约成交不发放Maker返利。核对日期：2026年10月16日，包括10月19日未来生效的返利调整与10月15日已结束的加密货币额外优惠。
5. Robinhood事件合约概览 — 6月1日佣金模型、每份上限、舍入及另收的交易所费用；Gold订阅费未分摊到示例。核对日期：2026年10月9日。
6. Limitless费用说明 — CLOB、AMM与收费资产差异；核对具体市场报价和促销条件。核对日期：2026年10月9日。
7. FanDuel Predicts支付额与费用 — 买入按潜在支付额计费，提前兑现按当次兑现支付额计费。分别核对两种确认页面，不把胜出时的最高支付额套入提前退出的计算。 核对日期：2026年10月9日。
8. Public预测市场交易费用 — 每份每次交易0.02 USD，含交易所费用与佣金。核对日期：2026年10月9日。
9. Polymarket国际平台当前费用类型 — 体育版本与10月NFL／NCAAF例外。核对日期：2026年10月16日。活动数量与费用可能变化。
10. Polymarket市场详情 — 市场层面的收费开关、费率、指数、仅吃单标记与返利。核对日期：2026年10月16日。文档示例不是真实市场报价。
11. Polymarket市价买入支出 — 手续费前的买入成交额、额外收费与总支出上限。核对日期：2026年10月16日；仅指当前文档中的API／SDK通道。
12. Polymarket USD担保资产 — pUSD、Polygon及USDC支持关系。核对日期：2026年10月16日，不代表银行美元与交易担保可视为同一资产。
13. HypaForecast产品入口 — 历史记录，已不能作为现行收费依据：2026年10月9日产品规格曾记载：全用户、全市场1%吃单费、0%挂单费，无额外结算费或对用户不利的特殊舍入。产品链接仅用于访问，不是包含全部规格的公开费表，也不是独立实盘测试。
14. HypaForecast市场规则（英文） — 2026年10月26日保存的官方页面，显示2026年6月17日更新、版本1.4.0；第6.2–6.3节区分受限资金、出金条件、费用、审查与处理限制。未进行出金测试。
15. HypaForecast使用条款（英文） — 2026年10月26日保存，显示2026年6月17日更新；第3.3、5.2、7.1节说明使用资格、验证及合规条件，不等于已验证某个读者具有交易资格。
16. 账户与登录（英文）、入金说明（英文） — 2026年10月26日保存的官方页面，显示2026年8月24日更新；入金和交易须关联钱包及已验证登录身份，持仓使用Solana上的USDC，支持的入金资产与交易余额须区分。