Neste artigo
A taxa de funding, também chamada de taxa de financiamento, determina pagamentos periódicos entre posições compradas e vendidas em contratos perpétuos. Conforme o sinal da taxa, um lado paga e o outro recebe. Esse pagamento é apenas uma parte do resultado da posição: receber funding não significa terminar com lucro.
Para entender uma cobrança, é preciso separar três números: a taxa percentual, o valor da posição e o dinheiro efetivamente pago ou recebido.
Por que existe a taxa de funding?
Um contrato perpétuo não tem uma data de vencimento fixa. O mecanismo de funding procura manter seu preço próximo do mercado à vista, também conhecido como mercado spot. Ele cria um incentivo financeiro entre os dois lados do contrato, sem assegurar que os preços sejam sempre iguais.
Nas estruturas descritas pela Binance e pela Bybit, o pagamento é transferido entre participantes com posições opostas. A explicação da Binance sobre financiamento apresenta essa finalidade e diferencia o pagamento entre participantes de uma cobrança da plataforma.
Funding positivo e negativo: quem paga?
Uma posição comprada, ou long, ganha com a alta do preço, antes de considerar custos. Uma posição vendida, ou short, ganha com a queda. Na convenção usada pelas fontes consultadas:
- Funding positivo: posições compradas pagam; posições vendidas recebem.
- Funding negativo: posições vendidas pagam; posições compradas recebem.
- Funding igual a zero: o cálculo daquele pagamento resulta em zero.
“Positivo” não quer dizer favorável para todos. O mesmo percentual representa uma saída para um lado e uma entrada para o outro. A documentação de cálculo da Bybit confirma essa direção dos pagamentos.
Como calcular o pagamento: um exemplo de 10.000 USDT
Considere um contrato linear hipotético, com pagamento em USDT. Para este exemplo, o valor da posição corresponde à quantidade do ativo multiplicada pelo preço de marcação definido no contrato. Esse preço, também chamado de mark price, é uma referência de avaliação e pode ser diferente do preço da última negociação. A Bybit explica essa distinção em sua documentação de preço de marcação.
Vamos escolher os seguintes números, apenas para fins didáticos:
- Quantidade: 0,20 unidade do ativo.
- Preço de marcação: 50.000 USDT por unidade.
- Valor da posição: 0,20 × 50.000 = 10.000 USDT.
- Taxa de funding do período: +0,01%.
O valor absoluto do pagamento é o valor da posição multiplicado pelo valor absoluto da taxa. Como 0,01% corresponde a 0,0001:
10.000 × (+0,01%) = 10.000 × 0,0001 = 1 USDT.
A taxa é positiva. Portanto, para uma posição desse tamanho, o fluxo de funding é −1 USDT para o lado comprado e +1 USDT para o lado vendido. Esses sinais representam saídas e entradas neste exemplo, não necessariamente a convenção visual de um extrato.
Se a taxa fosse −0,01%, mantendo o mesmo valor da posição, o pagamento continuaria sendo de 1 USDT, mas na direção contrária: o lado vendido teria um fluxo de −1 USDT e o comprado, de +1 USDT.
A conta usa o valor total da posição, não apenas a margem depositada. Se a margem hipotética fosse de 1.000 USDT, o pagamento de 1 USDT equivaleria a 0,1% dessa margem. Não se deve aplicar a taxa de 0,01% aos 1.000 USDT e concluir que o pagamento seria de 0,10 USDT.
Esse modelo não é universal. Contratos inversos podem avaliar a posição e pagar funding em outra moeda. A Bybit apresenta fórmulas distintas para contratos lineares e inversos; as especificações do produto determinam a conta correta.
O pagamento acontece sempre a cada oito horas?
Não. Oito horas é um intervalo encontrado em alguns contratos, mas a frequência depende do produto e pode mudar. Também importam o horário de apuração, o fuso indicado e a regra que determina quais posições entram no cálculo. A Binance documenta intervalos e ajustes específicos, portanto não existe um calendário único para todos os perpétuos.
Imagine, apenas como exercício, três pagamentos com a mesma posição de 10.000 USDT e taxas de +0,01%, +0,02% e −0,01%. Para o lado comprado, os fluxos seriam −1, −2 e +1 USDT. O saldo de funding seria −2 USDT.
Multiplicar a primeira taxa por três produziria uma saída de 3 USDT, diferente do resultado desse exemplo. Uma taxa observada não basta para prever os pagamentos seguintes, nem para apresentar uma rentabilidade anual como se estivesse garantida.
Funding, taxas de negociação e resultado total
As taxas de negociação estão ligadas à execução de ordens. O funding está ligado ao mecanismo periódico do contrato. São rubricas diferentes e podem aparecer na mesma operação. A explicação da Bybit sobre taxas de futuros descreve as cobranças de execução e a distinção entre quem fornece e quem retira liquidez.
Um exemplo ajuda a organizar o resultado. Suponha que uma posição encerrada tenha:
- Resultado da variação de preço: −80 USDT.
- Funding recebido: +3 USDT.
- Taxas de negociação pagas: −4 USDT.
Sem outros ajustes, o resultado seria −80 + 3 − 4 = −81 USDT. Houve recebimento de funding, mas a operação terminou com prejuízo.
Na situação inversa, com ganho de preço de 80 USDT, funding pago de 3 USDT e taxas de 4 USDT, o resultado seria 80 − 3 − 4 = 73 USDT. Pagar funding também não implica, por si só, prejuízo total.
Esses valores são inventados, não uma tabela de preços de qualquer plataforma. Ao interpretar um extrato, convém verificar quais custos já estão incluídos no resultado exibido para não descontá-los duas vezes.
Perguntas frequentes
Uma taxa positiva prevê alta do preço?
Não permite essa conclusão. O sinal informa a direção do pagamento no mecanismo descrito. Ele não transforma uma observação atual em certeza sobre o próximo movimento do mercado.
Receber funding elimina o risco da posição?
Não. O exemplo de −81 USDT mostra como uma perda de preço pode superar o valor recebido. Para ampliar essa distinção entre ganho esperado e perda possível, veja o guia sobre relação risco-retorno.
O funding pode afetar a margem?
Sim, conforme as regras da plataforma e do contrato. A Binance informa que pagamentos podem ser descontados da margem quando o saldo disponível é insuficiente, com possível efeito sobre a liquidação. O valor recebido ou pago deve ser analisado junto com os demais riscos.
Taxa estimada e pagamento registrado são a mesma coisa?
Não necessariamente. Uma estimativa para um período futuro e um lançamento já realizado representam momentos diferentes. Para conferir um pagamento, são necessários a taxa aplicada, o valor de referência da posição e o horário correspondente, não apenas um percentual visto anteriormente.
O essencial é ler o funding como um fluxo específico: identificar quem paga, usar a fórmula do contrato e separar esse valor do resultado completo. Conteúdo educativo, sem recomendação de investimento.
Explore os mercados da HypaForecast
Estes links gerais levam aos mercados da HypaForecast e às páginas de BTC de 5 e 15 minutos. Não confirmam a oferta dos produtos ou ferramentas descritos neste artigo nem a sua elegibilidade.
Fontes e escopo
A HypaForecast publica conteúdo educativo e opera um mercado de previsão. Este artigo explica cálculos e limites, sem recomendar transações ou determinar se você pode participar.
Partilhar este guia