已實現與未實現損益：成本、持有部位與平倉結果

已實現損益，是歸屬於已平倉部位或已平倉部分的獲利或虧損；未實現損益，則以評價價格而非已完成的賣出交易，衡量仍持有部分的損益。單憑「已實現」或「未實現」這個名稱，無法知道是否已計入所有成本。

比較兩者之前，先對齊數量、取得成本、價格慣例、幣別與報告期間。本文用單純、全額付款的多頭部位說明比較方式，不是交易決策指南，也不是HypaForecast帳戶畫面的說明或稅務建議。

先看兩者差在哪裡

這是Interactive Brokers報告指南所使用、以部位為基礎的區分方式，不應視為每一項產品中所有名為「已實現」欄位的通用定義。[1]

先看成本，不要把賣出收入當成獲利

本文例子中的取得成本，是數量乘以買入價格，尚未計入費用。服務商報告的成本基礎，可能包含佣金或其他調整，因此未必等於這個簡單金額。

以下針對全額付款、單一買價的多頭部位計算，所有金額均為美元（USD）：

• 未實現損益毛額 = 未平倉單位數 ×（評價價格 − 買入價格）。
• 已實現損益毛額 = 已平倉單位數 ×（賣出價格 − 買入價格）。

「毛額」表示這些例子排除了佣金、融資、換匯、稅負與其他調整，也假設每單位乘數為一。不要把這些公式直接套用到反向合約，或合約乘數不同的工具。

假設你以每單位$40買入10單位，成本為$400。評價價格為$55時，仍持有單位的價值是$550，未實現損益毛額為$150。$550是部位價值，不是$550的獲利。

現在假設其中四單位以$52賣出，剩餘六單位仍以$55評價：

可用另一種方式核對：賣出收入$208，加上剩餘價值$330，再減去原始成本$400，得到$138。不要再把原來的$150未實現獲利加一次；那是較早一個時點的數字。

分次買入：賣出時應配對哪筆成本？

只有一筆買入時，算式很直接。若分次買入，就多了一個問題：平倉交易應與哪個買入批次配對？批次是指某一次買入取得的一組數量。

IBKR指南說明數種配對方法，包括先進先出（FIFO）、後進先出（LIFO）、平均成本與指定批次。列出這些方法，不代表每一種都適用或可供所有帳戶、所有稅務目的使用。[1]

再看一個獨立的假設例子，同樣不考慮費用或調整：

• 第一筆買入：五單位，每單位$40，成本$200。
• 第二筆買入：五單位，每單位$60，成本$300。
• 賣出：五單位，每單位$55，收入$275。
• 剩餘單位：同樣以$55評價，總值$275。

兩列的合計損益毛額都是$50。支出同為$500、收入同為$275，剩餘單位的評價也同為$275；改變的只是已實現與未實現之間的分配。

因此，只看已實現虧損，無法描述整個部位的表現。應與剩餘成本及未實現結果一起閱讀。第二列是數學比較，不是宣稱你的帳戶可選擇該批次。

兩份報告為何會顯示不同損益？

在把不同數字認定為錯誤之前，先檢查各欄位包含什麼。

費用：「已實現」不等於已扣除一切成本

IBKR文件將按市值評價績效計算中的佣金分開列示，而特定的批次計算會將佣金納入成本基礎與賣出收入。[1]

OANDA Corporation的帳戶對帳單指南提供了另一個特定例子：Trading Summary的已實現P/L包含適用的貨幣轉換成本，但其原始報價加佣金模式的佣金是分開列示，而非從該欄扣除。[2]

用第一個例子作簡單調節：假設總計$4的費用歸屬於賣出的四單位，而且尚未從$48毛額中扣除。扣除後的結果為$44。若報告已扣掉同一筆$4，再減一次就會低估損益。這筆$4是教學用的假設數字，不是服務商費率表，也不是費用分配規則。

評價價格：必須知道採用什麼報價

確認未平倉部位採用買價、賣價、最後成交價，還是其他評價基準，並記下時間戳記。OANDA所述對帳單以買價評價未平倉多頭、以賣價評價空頭；其最優報價評價也有指定的數量假設。這是OANDA的報告慣例，不是通用規則。[2]

在本文例子中，若剩餘六單位改以$54而非$55評價，未實現損益毛額便由$90變為$84：6 × ($54 − $40)。已歸屬於賣出的$48不變。因此，兩個時點的$6差異，可能只來自評價輸入不同。

幣別：比較時應使用一致基準

以交易工具報價幣別計算的結果，換成帳戶本位幣後，不會自動還是相同數字。OANDA區分顯示部位價值與未實現P/L所使用的換算。[2]應查看實際欄位定義，不要直接拿相鄰欄位的匯率相乘。

自買入以來的損益，不等於本月變化

以下是第三個獨立例子。你在報告期間開始前，以$40買入10單位；期初評價為$50，期末為$55。期間沒有交易，也沒有產生成本。

• 期初自買入以來的未實現損益：10 × ($50 − $40) = $100。
• 期末自買入以來的未實現損益：10 × ($55 − $40) = $150。
• 本期間變化：$150 − $100 = $50。

$150回答的是「目前部位比取得成本高多少？」；$50回答的是「本期間的評價獲利增加多少？」兩種計算都沒有錯，只是回答不同問題。

不要把年初至今的已實現總額，與某個不相干日期的未實現變化混在一起，稱為完整報酬。更完整的帳戶調節，還需要知道報告如何處理現金流、收入與費用。部位損益小計，不會自動等於帳戶績效百分比。

例子：Kalshi報告欄位。Kalshi的Documents頁面所列PnL，來自部位已平倉部分，以及適用的抵用額或回饋。「PnL with fees」會扣除開倉與平倉交易費；「PnL without fees」則排除這些費用。這些總額不包含入金、出金或未平倉部位的價值變化。因此，它們衡量的內容不同於結合現金與顯示部位價值的Predictions投資組合價值。Kalshi顯示的抵用額餘額已包含在現金中，再加一次就會重複計算。比較前，應確認各數字所屬的報告、帳戶與期間，並使用平台當前定義。顯示的部位價值，不是保證的賣出收入。參見Kalshi的Trading History與Portfolio: Balances and Positions說明（2026年10月31日查閱）。

交易損益與稅務分類，是不同問題

以上計算是在整理交易結果，不是在判定應稅所得、稅率或納稅義務的發生時間。即使用語重疊，稅務分析仍須依適用司法管轄區的規則與資產分類處理。

例如，美國IRS的資本資產指引，會比較賣出收入與調整後成本基礎，並區分資本利得及損失的類別。但這不代表可以把所有交易產品，包括預測市場合約，都歸類為資本資產。[3]不要用應用程式的「已實現」或「未實現」標籤，取代相關稅務指引。

比較數字前，先做五項檢查

1. 確認交易工具、多頭或空頭方向、單位與合約乘數。
2. 找出分配給已平倉單位及剩餘單位的取得成本，並檢查配對方法。
3. 記錄評價價格、時間戳記與報告幣別。
4. 確認哪些費用已計入、哪些另行列示；每筆費用只計一次。
5. 對齊報告期間，區分期末餘額與期間變化。

若數字仍無法調節，應依交易紀錄與對帳單定義找出差異，不要為了湊出總額而修改成本基礎。

常見問題

可以同時有已實現獲利與未實現虧損嗎？

可以。在兩次買入的例子中，配對第一批次會產生$75的已實現獲利毛額，並留下$25的未實現虧損毛額。以指定評價計算，未扣成本前的合計結果是$50。

賣出收到的全額，就是已實現獲利嗎？

不是。第一個例子中的$208收入，包含了$160的取得成本；餘下的$48，才是尚未扣除適用費用或調整的獲利毛額。

已實現損益一定包含費用嗎？

不一定，應閱讀報告定義。前述IBKR與OANDA的特定計算，對佣金的處理不同。另列於其他欄位的費用，既不能忽略，也不能計算兩次。[1][2]

未實現損益為何與走勢圖上的價格變動不同？

先比較圖表價格與報告的評價基準、時間戳記，再檢查實際買價、數量、成本調整與換匯。在虛構的六單位例子中，評價價格相差$1，未實現損益毛額就相差$6。

「未實現」代表可以不理會虧損嗎？

不是。在批次例子中，剩餘部位的評價低於分配給它的取得成本。不平倉不會消除這個差額，也不能證明其價值會回升。這個標籤描述的是衡量方式，不是持有或賣出哪一種選擇較好。

把不同問題分開處理

用已實現損益了解歸屬於已平倉單位的結果，用未實現損益了解剩餘部位的評價相對其分配成本的差異。調節兩者時，應使用一組一致的數量、價格、成本與日期。

若要了解另一個問題，也就是如何建立與退出預測市場部位，請閱讀如何交易預測市場；更多教育比較文章，請瀏覽文章庫。

資料來源

1. Interactive Brokers：Realized & Unrealized Performance Summary in Base。頁面更新於2025年3月20日；2026年10月23日查閱。用於部位區分、批次配對與特定報告的佣金處理。
2. OANDA Corporation：Account statement。2026年10月23日查閱，未標示發布日期。頁面明確指出其定義適用的對帳單版本。本文僅用於該對帳單的評價、幣別與佣金慣例。
3. Internal Revenue Service：Topic no. 409, Capital gains and losses。2026年10月23日查閱；本文未確認發布日期。僅引用美國資本資產指引，區分稅務分類與交易損益，不用來分類預測合約。

所有數字情境均為假設，且經獨立計算，不是報價、歷史報酬或預測。