Polymarket vs Kalshi：使用资格、费用与交易比较

本文目录

先分清具体服务和适用地区
账户、身份与交易资产
能交易的余额不等于可提取余额
用相同数量和成交角色比较费用
比较合约条款和整笔成交成本
结果判定、结算和外部到账要分开看

先分清具体服务和适用地区

如果你想比较美元账户，可以先看 Kalshi 与 Polymarket US；链上服务则要另外看 Polymarket Global。 简体中文读者并不等于中国内地居民。本页以香港为主要阅读场景，但香港、内地和台湾的居住地、所在地与资格限制必须分别核对。Kalshi 会员协议列有 PRC 等限制，不能由此推断香港个人账户一定可用或不可用。[4]

Global 的官方帮助与 API 文件对限制和既有仓位处理的描述存在差异。网站能打开、注册成功或 API 可访问，都不是开新仓的许可。请核对具体产品与现行条款，不要绕过限制。本文由 HypaForecast 发布，比较对象是 Polymarket 和 Kalshi。[2]

账户、身份与交易资产

Global 是国际版区块链服务，可以用邮箱、Google 或支持的钱包注册，不必一开始就自备外部钱包。注册方式不保证匿名交易或免身份核验。交易抵押资产是 Polygon 上、由 USDC 支持的 pUSD；入金代币、网络和交易抵押资产不能混为一谈。[7][8]

Polymarket US 是面向美国居民的独立 USD 服务。Google／Apple 注册后，入金和交易前须提交地址、SSN 等资料完成 KYC，必要时补交证件和自拍。Kalshi 要求年满18岁，提供个人信息并接受必要的身份核验。两家美国交易所均为 CFTC 指定合约市场，但这项身份不适用于 Global，也不代表全球居民都能交易。[3][4]

能交易的余额不等于可提取余额

Kalshi 美国账户列有 ACH、银行卡、PayPal、Venmo、Cash App（仅入金）、加密资产和电汇。国际账户可通过银行卡、加密资产、电汇入金，通过银行卡或加密资产出金；没有 ACH、PayPal、Venmo、Cash App。不能据此承诺港币或本地银行通道。[5]

US 列有 ACH、银行卡、Apple Pay、PayPal、Venmo、适用 iPhone 上的 USDC 和电汇。须用本人名义资金；即时购买力不等于即时出金。银行卡与 ACH 出金通常3–4个工作日，须待入金清算，退回原入金来源；电汇出金需联系支持。Global 应核对支持的网络、地址、最低金额和转换报价。[6][7]

用相同数量和成交角色比较费用

设 C 为份数、p 为0至1的成交价格，Kalshi 一般吃单费为 M × 0.07 × C × p × (1−p)（通常 M=1），US 标准为 0.0695 × C × p × (1−p)。Global 用同形公式，类别系数为加密资产0.07、体育0.05、政治／金融0.04、地缘政治0。这些系数不是买入金额的固定费率。[11]

Kalshi 挂单费通常为零，指定系列采用 M × 0.0175 × C × p × (1−p)；组合合约另有条件。Global 挂单免费，返还另有资格要求；费用以 USDC 计至小数5位，最小非零费用0.00001 USDC，小额交易可能舍入为零。

US 采用美分级四舍六入五成双，多次成交有调整。乒乓球吃单系数为0.10，组合合约另有公式。标准挂单返还系数−0.0125将于2026年10月19日美东时间13时改为按交易量分级，吃单返还也会调整，标准吃单系数不变。额外每周加密资产挂单返还于10月15日美东时间8时结束。以下不含任何返还。

Polymarket US 的组合合约成交不提供挂单返还。

200份、吃单方单次成交、每份支付1美元、不含返还
价格 p	买入金额	Kalshi一般 M=1（USD）	US标准（USD）	Global加密资产（USDC）	Global体育（USDC）	Global政治（USDC）
0.10	20	1.26	1.25	1.26	0.90	0.72
0.50	100	3.50	3.48	3.50	2.50	2.00
0.90	180	1.26	1.25	1.26	0.90	0.72

US 中间价格为 200 × 0.0695 × 0.50 × 0.50 = 3.475 → 3.48 USD。Kalshi 表中费用原本就是整数美分；官方 PDF 的“centicent”文字与显示示例存在歧义，其他条件请核对订单报价。USD≈USDC 仅为算术假设。

假设200份以0.50买入、0.60卖出，两次均为单次吃单成交，毛利20。扣交易费后，Kalshi一般13.14 USD、US标准13.18 USD；Global 加密资产13.14、体育15.10、政治16.08 USDC。不含入出金、转换、价差、滑点、税或返还，不是收益承诺。

Kalshi 无结算费、会员费或 ACH 入出金费，银行卡入金最高2%。其他通道和中介费用另计。Global 不收平台 USDC 入出金费，US 称现金出金免费，但外部银行、网络与转换可能收费。详见预测市场费用指南。

比较合约条款和整笔成交成本

US 不只做体育，也包括政治、加密资产、经济、天气、科技与文化。Global 和 Kalshi 同样涵盖多个类别，但相似标题可能对应不同指数、时间窗、加时赛、取消或数据修订条款。[9]

限价单限制价格，不保证成交；立即匹配已有委托也可能是吃单。US 列有 GTC、GTD、IOC、FOK，Kalshi 也提供限价买卖。API 与零售界面的功能可能不同。提前卖出要有对手方和可交易状态，不能保证成交或立即提款。[10]

相同数量在两个价格档位成交的假设订单。 — 假设订单簿，非平台实测：100份以0.50买入，另100份以0.54买入，合计104，200份平均价格0.52。未计费用。

这个假设订单比全部按0.50成交多花4，超过中间价格的0.02 USD费用差，但不是平台优劣的实测。交易量是历史成交；价差是最优买价与卖价之差；深度是各价格可成交数量。没有相同合约、数量和时点的测量，本页不选流动性赢家。

结果判定、结算和外部到账要分开看

Global 通过 UMA 提案和争议机制判定结果；US 与 Kalshi 依照个别合约规则及指定来源判定。不能把 Global 的预言机机制套到 US。标准二元合约的获胜仓位每份兑付1美元，失败仓位为0，取消或特殊结算条款可能不同。交易截止、结果判定、余额入账、外部到账是不同阶段。[12]

到底哪家更便宜？

US 标准系数略低，但最终成本取决于具体市场、订单、成交价和资金通道。先确认资格，再比较同一合约、数量和出入金方式的进出场报价。买入仓位可能损失全部买入金额及费用；监管和品牌不保证利润、成交或即时到账。需要更多候选时，可看Polymarket 替代方案或Kalshi 替代方案。

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来源与比较方法

官方资料于2026年10月15日确认。以标准每份支付1美元的二元合约作假设计算，未实际入出金或交易，未测量应用速度或同条件、同一时点的流动性。