Isi panduan
- Volume mencatat aktivitas, open interest mencatat kontrak tersisa
- Mengapa pembelian tidak selalu menambah open interest?
- Contoh lengkap: volume 14, open interest bertambah 2
- Apa yang tidak bisa disimpulkan dari kedua angka ini?
- Cara membandingkan angka tanpa mencampur konteks
- Pertanyaan yang sering diajukan
- Sumber dan batas pemeriksaan
Volume perdagangan menghitung kontrak yang diperdagangkan selama suatu periode. Open interest, sering disingkat OI atau disebut minat terbuka, menghitung kontrak yang masih terbuka pada waktu tertentu. Karena yang dihitung berbeda, volume bisa tinggi sementara open interest hampir tidak berubah.
Perbedaan ini penting saat membaca data derivatif, seperti kontrak berjangka dan opsi.
Volume mencatat aktivitas, open interest mencatat kontrak tersisa
Bayangkan ada dua pertanyaan: berapa kontrak yang diperdagangkan sepanjang satu jam, dan berapa kontrak yang masih terbuka tepat pada akhir jam itu? Pertanyaan pertama dijawab oleh volume. Pertanyaan kedua dijawab oleh open interest.
CME Group menjelaskan bahwa volume menghitung kontrak yang diperdagangkan pada tanggal yang dipilih. Untuk open interest, satu kontrak hanya dihitung sekali, meskipun memiliki sisi pembeli dan penjual. Jadi, kontrak dengan satu sisi long dan satu sisi short bukanlah dua kontrak terbuka.
Keduanya juga bukan jumlah orang. Seorang peserta bisa memegang beberapa kontrak atau bertransaksi berulang kali. Order yang baru dipasang tetapi belum terlaksana pun belum menjadi volume transaksi.
Ada perbedaan lain yang mudah terlewat: volume dalam satuan kontrak bukan jumlah tiket transaksi. Satu transaksi sebanyak lima kontrak menambah volume lima, bukan satu. Menghitung pihak pembeli dan penjual secara terpisah juga akan menggandakan angka secara keliru.
Mengapa pembelian tidak selalu menambah open interest?
Dalam pencatatan posisi derivatif, membeli bisa membuka posisi long atau menutup posisi short. Menjual bisa membuka posisi short atau menutup posisi long. Karena itu, efek transaksi perlu dilihat dari kedua pihak.
Untuk satu kontrak yang diperdagangkan, tanpa penyesuaian lain:
- Kedua pihak membuka posisi: OI bertambah satu.
- Kedua pihak menutup posisi: OI berkurang satu.
- Pembeli membuka, penjual menutup: OI tetap.
- Pembeli menutup, penjual membuka: OI tetap.
Keempat kombinasi ini dijelaskan dalam FAQ Options Industry Council. Masing-masing tetap menambah volume satu kontrak.
Jadi, informasi “ada pembelian sepuluh kontrak” saja belum cukup untuk menentukan perubahan OI. Kita masih perlu mengetahui apakah pembelian itu membuka atau menutup posisi, serta apa yang dilakukan penjualnya.
Contoh lengkap: volume 14, open interest bertambah 2
Contoh berikut sepenuhnya hipotetis. Semua transaksi terjadi pada jenis kontrak berjangka, jatuh tempo, dan pasar yang sama. Tidak ada kontrak kedaluwarsa, penyelesaian kontrak, atau penyesuaian lain selama periode contoh.
Pada pukul 09.00 UTC, A memiliki posisi long 100 kontrak dan B memiliki posisi short 100 kontrak. Peserta C, D, E, dan F belum memiliki posisi. Open interest awal adalah 100, bukan 200. Volume yang kita hitung dimulai dari nol untuk jendela pukul 09.00–10.00 UTC, tanpa memasukkan transaksi sebelum pukul 09.00.
1. C dan D sama-sama membuka lima kontrak
C membeli lima kontrak untuk membuka posisi long. D menjual lima kontrak untuk membuka posisi short. Keduanya menambah posisi baru, sehingga OI naik dari 100 menjadi 105. Volume periode berjalan menjadi 5.
2. B dan A sama-sama menutup tiga kontrak
B membeli tiga kontrak untuk mengurangi posisi short miliknya dari 100 menjadi 97. Lawan transaksinya, A, menjual tiga kontrak untuk mengurangi posisi long dari 100 menjadi 97. Keduanya memang memiliki posisi yang dapat ditutup.
OI turun tiga, dari 105 menjadi 102. Volume bertambah tiga menjadi 8. Posisi C dan D tetap masing-masing long lima dan short lima.
3. E membuka empat kontrak, A menutup empat
E membeli empat kontrak untuk membuka posisi long. A menjual empat kontrak dari posisi long yang masih dimilikinya, sehingga posisi A berkurang dari 97 menjadi 93.
Dalam pencatatan posisi, empat kontrak long kini dipegang E, bukan A. Total kontrak terbuka tidak bertambah: OI tetap 102. Volume naik dari 8 menjadi 12.
4. B menutup dua kontrak, F membuka dua
B membeli dua kontrak untuk kembali mengurangi posisi short, dari 97 menjadi 95. F menjadi penjual dan membuka posisi short dua kontrak. OI tetap 102 karena berkurangnya posisi short B diimbangi oleh posisi short baru F. Volume mencapai 14.
Pada pukul 10.00 UTC, pencatatannya seimbang:
- Sisi long: A 93, C 5, E 4. Total 102 kontrak.
- Sisi short: B 95, D 5, F 2. Total 102 kontrak.
- Volume selama satu jam: 5 + 3 + 4 + 2 = 14 kontrak.
- Perubahan OI: +5 − 3 + 0 + 0 = +2 kontrak.
- OI akhir: 100 + 2 = 102 kontrak.
Ada empat transaksi dengan total volume 14 kontrak, bukan volume 4 atau 28. Sementara itu, 102 pada masing-masing sisi merupakan dua sisi dari jumlah kontrak terbuka yang sama, bukan OI sebesar 204.
Apa yang tidak bisa disimpulkan dari kedua angka ini?
OI yang naik tidak dengan sendirinya menunjukkan harga akan naik atau turun. Options Industry Council menegaskan batas tersebut untuk opsi. Setiap kontrak terbuka tetap memiliki kedua sisi; total OI bukan bukti bahwa jumlah kontrak long melebihi short.
Jumlah kontrak juga bukan catatan setoran dana. Kenaikan dua kontrak dalam contoh tidak memberi tahu berapa uang yang masuk, siapa yang menyetor, atau bagaimana posisi peserta lain dibiayai. Menjawab pertanyaan itu memerlukan data lain.
Volume dan OI pun bukan ukuran keuntungan. Untuk memisahkan aktivitas pasar dari pembahasan potensi hasil dan kerugian, lihat penjelasan tentang rasio risiko dan imbal hasil.
Cara membandingkan angka tanpa mencampur konteks
Sebelum membandingkan dua tampilan data, periksa labelnya:
- Instrumen dan cakupan. Satu seri kontrak berbeda dari gabungan beberapa seri. Data satu bursa juga berbeda dari agregat beberapa bursa. Nama aset yang sama belum menjamin cakupannya sama.
- Satuan. Jumlah kontrak, jumlah unit aset, dan nilai nominal dalam mata uang tidak dapat langsung dipertukarkan. Perubahan nilai nominal belum tentu berarti jumlah kontraknya berubah.
- Periode dan waktu acuan. Volume satu jam, volume harian, dan volume 24 jam berjalan memiliki jendela berbeda. OI memerlukan waktu acuan tersendiri.
- Pembaruan data. Waktu halaman dibuka belum tentu sama dengan waktu statistik diperbarui. Menurut FAQ OIC, OCC melaporkan OI baru setelah proses kliring dan pencocokan posisi pada akhir hari.
Misalnya, volume hari ini tidak boleh diberi kesan sudah tercakup dalam angka OI yang masih berlabel penutupan kemarin. Untuk menghitung perubahan OI, bandingkan dua pengamatan OI dengan cakupan dan satuan yang sama.
Pertanyaan yang sering diajukan
Apakah volume bisa lebih besar daripada open interest?
Bisa. Volume mengakumulasi aktivitas selama periode tertentu, sedangkan OI menunjukkan kontrak yang tersisa. Transaksi berulang dapat menghasilkan volume besar tanpa pertambahan OI yang sebanding.
Apakah open interest yang tetap berarti tidak ada transaksi?
Tidak. Dua transaksi terakhir dalam contoh menambah volume enam kontrak, tetapi OI tidak berubah. Kenaikan dan penurunan OI dalam satu periode juga bisa saling meniadakan.
Apakah open interest tinggi menjamin likuiditas?
Tidak. OIC membedakan OI dan volume dari likuiditas. Kedua angka tersebut tidak menjamin tersedianya jumlah kontrak dan harga yang diinginkan saat itu.
Apakah open interest sama dengan jumlah trader?
Tidak. Contoh berakhir dengan enam peserta yang memegang posisi dan OI 102 kontrak. Menghitung kontrak tidak sama dengan menghitung pemilik posisi.
Apakah “interest” berarti bunga yang diterima?
Tidak dalam istilah ini. Open interest adalah statistik kontrak yang masih terbuka, bukan suku bunga, pembayaran bunga, atau janji pendapatan.
Kunci membacanya adalah menjaga tiga hal tetap jelas: apa yang dihitung, dalam satuan apa, dan untuk waktu yang mana. Dengan begitu, aktivitas transaksi tidak tertukar dengan jumlah kontrak yang masih berjalan.
Sumber diperiksa pada 20 Oktober 2026. Contoh bersifat hipotetis dan ditujukan untuk pendidikan, bukan rekomendasi investasi.
Lihat pasar HypaForecast
Tautan umum ini membuka pasar HypaForecast serta halaman BTC 5 dan 15 menit. Tautan ini tidak mengonfirmasi ketersediaan produk atau alat yang dibahas dalam artikel ini maupun kelayakan Anda.
Sumber dan batas pemeriksaan
HypaForecast menerbitkan panduan pendidikan dan mengoperasikan pasar prediksi. Artikel ini menjelaskan perhitungan serta batasnya, bukan merekomendasikan produk atau menentukan jumlah posisi seseorang.
Bagikan panduan ini