Nội dung bài viết
Open Interest (OI) cho biết số hợp đồng còn mở tại một thời điểm. Khối lượng giao dịch cho biết số hợp đồng đã được giao dịch trong một khoảng thời gian. Vì vậy, một phiên có nhiều giao dịch chưa chắc làm OI tăng tương ứng. CME Group phân biệt hai chỉ tiêu và quy tắc đếm OI tại đây.
Trong tiếng Việt, Binance Academy dùng tên Open Interest. Báo cáo TCBS ngày 06/05/2026, chú thích 1 ở trang đầu, gọi OI là khối lượng vị thế mở. Bài này dùng cách diễn đạt “số hợp đồng còn mở” để làm rõ đơn vị đang đếm.
Một thời điểm và một khoảng thời gian
Hãy hình dung hai câu hỏi khi đọc bảng dữ liệu:
- OI: tại thời điểm ghi nhận, còn bao nhiêu hợp đồng chưa đóng hoặc chấm dứt?
- Khối lượng giao dịch: trong kỳ thống kê, có bao nhiêu hợp đồng được mua bán?
Một hợp đồng có bên mua và bên bán, nhưng OI chỉ đếm một lần, không cộng hai phía. Khối lượng cũng tính một hợp đồng cho mỗi hợp đồng được khớp, không tính thành hai vì có hai bên tham gia.
OI không phải số lệnh đang chờ khớp. Lệnh mua đặt trên sổ lệnh nhưng chưa thực hiện chưa tạo ra một hợp đồng đã giao dịch. Cũng không thể lấy OI làm số người: một người có thể nắm nhiều hợp đồng.
Điều gì khiến OI thay đổi?
Cần biết cả bên mua lẫn bên bán đang mở hay đóng vị thế:
| Bên mua | Bên bán | Thay đổi OI khi khớp một hợp đồng |
|---|---|---|
| Mở vị thế mua | Mở vị thế bán | +1 |
| Đóng vị thế bán | Đóng vị thế mua | −1 |
| Mở vị thế mua | Đóng vị thế mua | 0 |
| Đóng vị thế bán | Mở vị thế bán | 0 |
Mỗi dòng đều cộng một hợp đồng vào khối lượng. Options Industry Council (OIC) giải thích bốn trường hợp này. Như vậy, người mua có thể đang đóng vị thế bán, không phải mở vị thế mua.
Ví dụ với đủ hai phía của từng giao dịch
Dưới đây là số liệu giả định cho cùng một mã hợp đồng tương lai, cùng kỳ hạn và cùng sàn. Cả bốn giao dịch nằm trong một kỳ thống kê; không có đáo hạn hay điều chỉnh vị thế nào khác ngoài bốn giao dịch được mô tả.
Ban đầu, A giữ 100 hợp đồng vị thế mua, B giữ 100 hợp đồng vị thế bán. OI là 100, không phải 200. Khối lượng của kỳ mới bắt đầu từ 0; các giao dịch tạo vị thế ban đầu thuộc kỳ trước.
- C mua mở 5 hợp đồng, D bán mở 5 hợp đồng. Hai phía cùng mở mới, nên OI lên 105. Khối lượng cộng thêm 5.
- B mua để đóng 3 hợp đồng vị thế bán, khớp với A bán để đóng 3 hợp đồng vị thế mua. Cả hai đều có sẵn vị thế cần đóng. OI giảm còn 102; khối lượng cộng thêm 3.
- E mua mở 4 hợp đồng, khớp với A bán đóng 4 hợp đồng. E tiếp nhận phía mua mà A giảm đi. OI vẫn là 102; khối lượng cộng thêm 4.
- B mua đóng 2 hợp đồng vị thế bán, khớp với F bán mở 2 hợp đồng. Phía bán chuyển từ B sang F. OI vẫn là 102; khối lượng cộng thêm 2.
Kết quả của kỳ:
- Khối lượng giao dịch: 5 + 3 + 4 + 2 = 14 hợp đồng.
- Thay đổi OI: +5 − 3 + 0 + 0 = +2 hợp đồng.
- OI cuối kỳ: 100 + 2 = 102 hợp đồng.
Có thể kiểm tra bằng vị thế còn lại. Phía mua gồm A: 93, C: 5 và E: 4, tổng 102. Phía bán gồm B: 95, D: 5 và F: 2, cũng tổng 102. Hai tổng bằng nhau, nhưng không cộng lại thành 204.
Ví dụ cho thấy 14 hợp đồng giao dịch không đồng nghĩa với 14 hợp đồng mới còn mở. Hai giao dịch cuối có hoạt động mua bán nhưng không đổi OI.
Đọc đúng đơn vị và phạm vi dữ liệu
Trước khi so sánh, cần xác định mã hợp đồng, kỳ hạn, sàn, đơn vị và mốc thời gian. Đừng đặt khối lượng toàn sàn cạnh OI của riêng một kỳ hạn rồi coi chúng có cùng phạm vi.
Số hợp đồng cũng khác giá trị danh nghĩa. Trong một ví dụ quy đổi đơn giản, 100 hợp đồng, mỗi hợp đồng đại diện cho giá trị danh nghĩa 1.000 USD, tương ứng 100.000 USD. Con số tiền này không phải OI tính theo hợp đồng, tiền ký quỹ hay lượng tiền mới đi vào thị trường. Cách quy đổi thực tế phụ thuộc thông số sản phẩm.
Cần đọc cả thời điểm cập nhật. Chẳng hạn, khối lượng phiên hôm nay và OI chốt hôm qua không mô tả cùng mốc; phép so sánh phải ghi rõ sự khác biệt đó.
Năm câu hỏi thường gặp
OI tăng có nghĩa là giá sẽ tăng không?
Không. Mỗi hợp đồng còn mở có cả phía mua và phía bán. OI riêng lẻ không xác định hướng giá, như OIC lưu ý.
Khối lượng tăng mà OI không đổi có bất thường không?
Không. Hai giao dịch cuối trong ví dụ tạo thêm 6 hợp đồng giao dịch nhưng giữ OI ở 102. Một phía mở và phía kia đóng có thể tạo kết quả này.
OI cao có bảo đảm dễ mua bán không?
Không. Cần xét thêm chênh lệch giá mua bán và lượng chào mua, chào bán. Xem giải thích thanh khoản của OIC.
Có thể suy ra dòng tiền từ OI không?
Không thể tính dòng tiền nộp vào hay rút ra chỉ từ số hợp đồng. Ngay ví dụ trên cũng không cung cấp giá giao dịch, tiền ký quỹ hoặc biến động số dư.
OI có cho biết lợi nhuận sau phí không?
Không. OI không chứa đủ thông tin về giá mua bán và chi phí. Đọc thêm về phí trong thị trường dự đoán để tách hoạt động giao dịch khỏi kết quả sau phí; cần dùng đúng quy định của từng thị trường.
Điểm cần nhớ: OI đo số hợp đồng còn mở, còn khối lượng đo hoạt động đã diễn ra. Bài viết nhằm giải thích dữ liệu, không đưa ra tín hiệu mua bán hay bảo đảm lợi nhuận.
Khám phá các thị trường trên HypaForecast
Các liên kết dưới đây dẫn tới trang chủ HypaForecast và các trang BTC 5 phút, BTC 15 phút. Nội dung bài học này không xác nhận sản phẩm có sẵn hoặc bạn đủ điều kiện sử dụng.
Nguồn và phạm vi
HypaForecast xuất bản nội dung giáo dục và vận hành một thị trường dự đoán. Bài này giải thích phép tính và giới hạn, không khuyến nghị giao dịch hay xác định quyền tham gia của bạn.
Chia sẻ hướng dẫn