محتويات المقال
حجم التداول يحصي العقود التي جرى تداولها خلال فترة محددة. أما الفائدة المفتوحة، أو Open Interest (OI)، فتحصي العقود التي ما زالت قائمة في وقت محدد. لذلك يمكن أن يبلغ حجم التداول 900 عقد، بينما ترتفع الفائدة المفتوحة بمقدار 100 عقد فقط. لا يوجد تعارض بين الرقمين؛ فكل منهما يجيب عن سؤال مختلف.
تستخدم CME Group في شرحها العربي تعبير «الفائدة المفتوحة»، وتستخدم صفحة TradingView العربية عنوان «العقود المفتوحة». المقصود هنا عدد العقود القائمة، وليس سعر فائدة مصرفية، ولا عدد الأشخاص، ولا عدد الأوامر المعلقة التي لم تُنفّذ.
حجم التداول يغطي فترة، والفائدة المفتوحة تصف لقطة
نفترض في هذا الدليل عقودًا آجلة متطابقة المواصفات، ونقيس كليهما بعدد العقود. حجم التداول يجمع ما تم تداوله من بداية الفترة إلى نهايتها. أما الفائدة المفتوحة فتصف ما بقي مفتوحًا عند إحدى اللقطات. والعقود الموجودة في البداية لا تختفي من الرصيد لمجرد بدء فترة تداول جديدة.
توضح تعريفات بيانات الحجم لدى CME Group أن الحجم يحصي العقود المتداولة في التاريخ المختار، وأن لكل عقد مفتوح طرف شراء وطرف بيع، لكن احتساب الفائدة المفتوحة يأخذ جانبًا واحدًا فقط.
إذا فتح مشترٍ مركز شراء جديدًا مقابل بائع يفتح مركز بيع جديدًا في 300 عقد، فهذه 300 عقد، لا 600. وجود طرفين للعقد لا يجعلنا نعدّه مرتين في المثال.
لا تكفي كلمتا «شراء» و«بيع» لمعرفة التغير
قد يشتري شخص لفتح مركز شراء، أو لإغلاق مركز بيع قائم. وقد يبيع شخص لفتح مركز بيع، أو لإغلاق مركز شراء قائم. لذلك نحتاج إلى معرفة ما يفعله الطرفان، لا اتجاه الأمر وحده.
عندما يفتح الطرفان مركزين جديدين، يزيد عدد العقود القائمة. وعندما يغلق الطرفان مركزين قائمين، ينخفض. وإذا فتح أحدهما مركزًا وأغلق الآخر مركزه المقابل، يتغير صاحب أحد الجانبين دون زيادة عدد العقود القائمة. وفي الحالات الثلاث تُضاف العقود المتداولة إلى حجم الفترة.
يعرض جدول مجلس صناعة الخيارات OIC هذه الحالات بحسب فتح المشتري والبائع أو إغلاقهما. مصدره خاص بعقود الخيارات؛ لا ننقل منه جدول مواعيد المقاصة أو الإبلاغ إلى جميع أسواق العقود الآجلة. نستخدم هنا الحالات لتوضيح عدّ العقود في نموذج مبسط، لا لوصف نظام تقارير بورصة بعينها.
مثال افتراضي كامل: تداول 900 عقد وزيادة 100 فقط
تبدأ الفترة بفائدة مفتوحة قدرها 1000 عقد، وحجم الفترة عند الصفر. لنفترض أن عليًا يحتفظ بجانب شراء لهذه العقود، ومريم بجانب البيع المقابل. هذا يعني 1000 عقد قائم، لا 2000. الأسماء والأعداد مختلقة، وليست بيانات حسابات حقيقية.
تحدث مجموعات التداول الثلاث في الجدول بالترتيب، ضمن الفترة نفسها وبمواصفات العقد نفسها. لا توجد تداولات أخرى، أو انتهاء صلاحية، أو ممارسة خيارات، أو تسوية تُنهي العقود، أو تعديلات أخرى على العدد. ونعامل كل مجموعة على أنها اكتملت قبل الانتقال إلى التالية.
| المجموعة | إجراء المشتري | إجراء البائع | العقود المتداولة | حجم الفترة المتراكم | التغير في الفائدة المفتوحة | الفائدة المفتوحة بعدها |
|---|---|---|---|---|---|---|
| الأولى: فتح من الجانبين | نور تفتح مركز شراء جديدًا | سامي يفتح مركز بيع جديدًا | 300 | 300 | +300 | 1300 |
| الثانية: إغلاق من الجانبين | مريم تشتري لإغلاق جزء من مركز البيع القائم | علي يبيع لإغلاق جزء من مركز الشراء القائم | 200 | 500 | -200 | 1100 |
| الثالثة: فتح مقابل إغلاق | ليلى تفتح مركز شراء جديدًا | علي يبيع لإغلاق جزء آخر من مركز الشراء القائم | 400 | 900 | 0 | 1100 |
توجد مراكز كافية للإغلاق في كل خطوة: بعد المجموعة الثانية يبقى لعلي 800 عقد في جانب الشراء، ولمريم 800 في جانب البيع. يستطيع علي بعد ذلك إغلاق 400 من جانبه مقابل مركز ليلى الجديد. في النهاية تتوزع جوانب الشراء بين علي 400، ونور 300، وليلى 400؛ وتقابلها جوانب البيع لدى مريم 800 وسامي 300. مجموع كل جانب 1100، ولا نجمع الجانبين معًا.
نحسب الآن ثلاثة أشياء منفصلة:
- حجم الفترة:
300 + 200 + 400 = 900عقد متداول. - الفائدة المفتوحة في النهاية:
1000 + 300 - 200 + 0 = 1100عقد قائم. - صافي التغير:
1100 - 1000 = +100عقد.
الزيادة الصافية 100 ليست الحجم، والرصيد النهائي 1100 ليس عدد العقود المتداولة خلال الفترة. فهو يتضمن عقودًا كانت قائمة قبل بدايتها.
طابق العقد والوحدة ووقت القياس
قبل مقارنة رقمين، تأكد من أنهما يخصان العقد نفسه والفترة أو اللقطات المناسبة. عدد عقود استحقاق معين ليس بالضرورة قابلًا للمقارنة مباشرة بمجموع عدة استحقاقات أو بكل عقود منصة.
تحقق أيضًا من الوحدة. لا تستبدل «عدد العقود» برقم مقوّم بالدولار أو بوحدات الأصل الأساسي. وقد تختلف مواصفات العقود بين المنتجات. توحيد اسم المؤشر لا يوحّد هذه المقادير.
| القراءة | العدد في المثال | ما الذي يصفه؟ | ما الذي لا نستنتجه منه؟ |
|---|---|---|---|
| حجم التداول خلال الفترة | 900 عقد | العقود المتداولة في المجموعات الثلاث | أن جميعها بقيت مفتوحة أو متاحة الآن بسعر معين |
| الفائدة المفتوحة في نهاية الفترة | 1100 عقد | العقود التي ما زالت قائمة عند اللقطة النهائية | عدد الأشخاص أو وجود مشترين أكثر من البائعين |
| صافي التغير في الفائدة المفتوحة | +100 عقد | الفرق بين رصيد النهاية ورصيد البداية | أن الحجم كان 100 أو أن 100 وحدة نقدية دخلت السوق |
لا تفترض موعد تحديث موحدًا لكل مصدر وأداة. تشرح صفحة TradingView العربية اختلاف الأطر الزمنية لبيانات العقود المفتوحة بين أنواع المنتجات في خدمتها. افحص وقت اللقطة وتاريخ البيانات، ولا تقارن حجمًا متراكمًا حتى الآن بلقطة أقدم وكأنهما حدّثا في اللحظة نفسها. هذا لا يحدد وتيرة تقارير كل بورصة.
العدد وحده لا يحدد السعر أو السيولة
كل عقد قائم في النموذج له جانب شراء وجانب بيع. لذلك لا يعني ارتفاع الفائدة المفتوحة وحده أن عدد المشترين يفوق عدد البائعين، ولا يكشف ما إذا كان الغرض تحوطًا أو مضاربة. كذلك لا تحول زيادة عدد العقود مباشرة إلى مبلغ نقدي دخل السوق؛ فعدد العقود ليس مبلغًا ماليًا.
ولا يبين الحجم السابق أو العقود القائمة الكمية التي يمكنك تنفيذها الآن عند سعر معين. يوضح OIC هذا الحد في سياق سيولة الخيارات: حجم التداول والفائدة المفتوحة لا يضمنان وحدهما وجود الكمية المطلوبة في عرض حالي. نحتفظ بنطاق المصدر، ولا نجعله اختبارًا موحدًا لسيولة كل منتج.
يساعد دليل الخسارة المخططة والربح المستهدف على فصل مبالغ الخطة عن التنفيذ الفعلي. ويشرح دليل التوقع الرياضي لماذا لا يكون العدد أو المتوسط بديلًا عن احتمال حدث محدد. قراءة الإحصاء قراءة صحيحة لا تجعل منه توقعًا للسعر أو ضمانًا لصفقة مربحة.
أسئلة شائعة
هل الفائدة المفتوحة هي نفسها حجم التداول؟
لا. الحجم يحصي العقود المتداولة خلال فترة، والفائدة المفتوحة تحصي ما بقي قائمًا عند لقطة. في المثال، الحجم 900 عقد، والفائدة المفتوحة النهائية 1100، والتغير الصافي +100. لكل رقم معنى مختلف.
هل نعد طرف الشراء وطرف البيع عقدين؟
لا. هما جانبا العقد نفسه. في المجموعة الأولى ينشئ فتح الجانبين 300 عقد جديد، لا 600. وعدد العقود لا يساوي عدد الأشخاص؛ فقد يحتفظ شخص واحد بعدة عقود.
هل يمكن أن يزيد الحجم دون تغير الفائدة المفتوحة؟
نعم. في المجموعة الثالثة تفتح ليلى مركز شراء، ويغلق علي جزءًا من مركز شرائه القائم. يضيف التداول 400 عقد إلى حجم الفترة، لكن الفائدة المفتوحة تبقى 1100 لأن مركزًا جديدًا حل محل آخر في الجانب نفسه.
لماذا لا أضيف الحجم كله إلى الفائدة المفتوحة السابقة؟
لأن بعض التداولات تفتح عقودًا جديدة، وبعضها يغلق عقودًا قائمة، وبعضها يغير صاحب أحد الجانبين دون تغيير العدد. في النموذج نضيف 300 ونطرح 200 ولا نغير العدد في المجموعة الثالثة. لذلك تكون النهاية 1100، لا 1900.
هل ارتفاع الفائدة المفتوحة يضمن ارتفاع السعر أو تنفيذ أمري؟
لا يثبت العدد أيًا منهما. تحتاج قراءة السعر إلى معلومات وافتراضات أخرى، ويحتاج التنفيذ إلى عروض وطلبات قابلة للمطابقة بالكمية والسعر المناسبين. المثال لا يحتوي على أسعار أو أوامر حقيقية، ولا يقيس احتمال حركة السوق أو توافر السيولة.
استكشف أسواق HypaForecast
روابط عامة إلى قائمة الأسواق وصفحتَي BTC لخمس دقائق وخمس عشرة دقيقة. هذه الروابط منفصلة عن المثال الافتراضي، ولا تثبت توفير المنتج المشروح أو أهلية استخدامه.
المصادر ونطاق الشرح
استند شرح المصطلحات والعدّ إلى نصوص CME Group، وجدول OIC الخاص بالخيارات، وصفحة TradingView العربية. اطُّلع على النصوص المحفوظة بتاريخ 21 أكتوبر 2026. الأسماء والعقود والأعداد في الجدولين افتراضية، وليست بيانات سوق أو حسابات حقيقية. يخص شرح OIC الخيارات؛ ولا تحدد المقالة مواعيد المقاصة أو قواعد التقارير لجميع أسواق العقود الآجلة. يظل شرح TradingView ضمن خدمة البيانات التي يصفها. لا تُستخدم عبارات تحليل الاتجاه بوصفها توقعًا للسعر أو قياسًا لتدفقات الأموال.
تنشر HypaForecast أدلة تعليمية وتدير سوق تنبؤ. يشرح هذا الدليل عدّ العقود في نموذج مبسط، ولا يثبت أن HypaForecast توفر عقودًا آجلة أو مؤشرًا للفائدة المفتوحة، ولا يحدد أهليتك أو يوصي بصفقة.
شارك هذا الدليل