風險報酬比：先看清1:2的兩邊各代表什麼

先看比率兩邊，再看數字

風險報酬比比較的是計畫虧損與目標獲利。這裡把順序寫成「計畫虧損：目標獲利」：預計虧損5、目標獲利10，便是1:2。若改成「目標獲利：計畫虧損」，同一組金額就是2:1；用目標獲利除以計畫虧損，商則是2。這些寫法都沒有告訴你成功機率，也沒有保證實際損失最多只有5。

看到風報比、損益比或RR時，先找出兩邊的定義。有人把獲利放前面，也有人先寫虧損；事後平均獲利與平均虧損又是另一種統計。本文討論交易前寫下的計畫金額，不把歷史績效、未來目標和成功機率當成同一個數字，也不推薦任何交易。

用100、95、110算出每單位損益

假設有一個損益隨價格一比一變動的簡單線性商品，只計算一單位的買進部位。進場價設為100，停損設定價為95，目標價為110。這不是任何真實股票或幣別的報價；算式先假設進出場都按指定價格成交，並排除各種費用。實際商品的單位、契約乘數與成交規則需要另外確認。

目標獲利是價格抵達某個位置時的假設損益，不是機率加權後的期望值。把目標從110往上移，算出的獲利與虧損比可能變大，但這並未提供觸及目標的機率、實際成交價或交易費用。比率變大，不能單憑這一點判定交易更好、更適合你，或具有正期望值。

停損設定不是最大損失保證

美國股票的投資人教育資料說明，停損單觸發後會變成市價單，實際成交價可能明顯偏離停損價。停損限價單增加了價格條件，卻可能完全無法成交。券商的觸發條件和可用單別也可能不同。這些是股票委託的例子，不能據此推論每個外匯服務或預測市場都提供相同功能。

價格跳空可能略過中間價位。ASIC較早期的差價合約教育手冊用這種機制說明不利成交或無法成交的風險；本文只引用該機制，不把舊手冊當成現行澳洲法規、當前保障或全球商品可用性的證明。

每單位金額與帳戶比例是兩件事

每單位計畫虧損5，不代表帳戶會虧5%。若有q個相同單位，計畫金額是5q；要換成帳戶比例，還要知道帳戶淨值A，且A大於0，才可寫成5q/A。這只是單一部位的計畫算式，沒有涵蓋其他部位、價格聯動或所有帳戶風險，也沒有建議你該持有多少單位。

以上尚未扣除手續費、買賣價差、滑價、稅，以及融資或借券成本。實際淨損益要配合真正的成交與費用模型計算。因此，下節無成本模型的損益兩平勝率，不是現實策略只要達到就足夠的門檻。

33⅓%只適用於指定模型

暫時另設一個只有兩種可能結果的模型：每次不是獲利+10，就是虧損−5；兩種結果涵蓋所有可能，按指定價格成交，而且沒有費用。令p為+10的假設機率，−5的機率便是1−p。期望值把各結果乘上各自機率後相加；這裡的p是模型輸入，不是風險報酬比推算出來的勝率。

EV = 10p − 5(1 − p) = 15p − 5

要讓這個模型的期望值為0，p必須等於5÷(10+5)=1/3，也就是精確的33⅓%。表中的40%與20%都只是拿來比較的假設，不是實測績效。即使假設40%時期望值為+1，單次仍可能虧損，固定次數內也不保證獲利；成交價、費用或可能結果改變，模型也要跟著改。

不同商品的損失機制不能混用

損失結構也會因商品不同而改變。美國證券融資教育資料提醒，借款買證券可能使損失超過最初投入的現金並留下債務；未避險的股票放空則可能因股價上漲而有理論上無上限的損失。這些是特定證券機制，不表示所有稱為「做空」的商品或事件合約都有相同損失。

事件合約的給付、擔保與交易成本應按其自己的規則理解，不能套用這張進場、停損與目標價的計畫表。本文也不判定任何讀者的法律資格或參與權利。無法確認機制與假設時，可以選擇不交易。

想釐清事件合約的不同機制，可接著閱讀： 預測市場的訂單與成交流程 · 事件合約的價格與給付 · 交易費用與實際損益

常見問題

33%的勝率就能讓1:2損益兩平嗎？

在只有+10與−5、無費用且精確成交的模型裡，不行。精確門檻是1/3=33⅓%，不是33%。若p正好是33%，期望值為0.33×10−0.67×5=−0.05。這是指定模型的計算，不是任何實際策略的保證勝率；成本或成交結果不同，門檻就不能直接沿用。

1:2與2:1是不是同一回事？

只有在比較順序也反過來時才是。同一計畫可以是虧損：獲利1:2，也可以是獲利：虧損2:1；若順序相同，兩個比率就代表不同計畫。

把獲利目標拉遠就比較好嗎？

不能這樣推論。目標金額變大並沒有提供成功機率，也沒有處理成交風險、費用或適合程度。本文不提供最佳比率、固定帳戶比例或部位建議。

來源與範圍

來源查核日期為2026年10月17日。例子使用中性單位，各項計算都以假設條件為基礎。下列股票與差價合約資料只支持各自範圍內的機制；不代表現行全球法規或某項服務的功能。

1. FINRA: 停損委託與波動市場的成交風險
2. SEC Office of Investor Education and Assistance / Investor.gov: 股票停損、停損限價與追蹤停損單教育公告
3. SEC Office of Investor Education and Assistance / Investor.gov: 股票放空與可能損失
4. SEC Office of Investor Education and Advocacy / Investor.gov: 證券融資帳戶與借款風險
5. CME Group: 交易金額與帳戶比例的區別（不採用其2%規則）
6. OpenStax: 離散結果的期望值定義
7. Australian Securities and Investments Commission / MoneySmart: 舊版差價合約手冊的跳空機制