CRV verstehen: geplanter Gewinn, Verlust und Ausführungsrisiko

Beim CRV zuerst die Reihenfolge klären

Ein Chance-Risiko-Verhältnis vergleicht einen Zielgewinn mit einem geplanten Verlust. Bei Zielgewinn 10 und geplantem Verlust 5 lautet Gewinn:Verlust 2:1. In umgekehrter Reihenfolge, Verlust:Gewinn, ist es 1:2; Zielgewinn geteilt durch geplanten Verlust ergibt 2. Keine dieser Angaben nennt die Gewinnwahrscheinlichkeit oder garantiert, dass der tatsächliche Verlust bei 5 endet.

Achten Sie deshalb auf die Beschriftung statt nur auf CRV oder RR. Nicht alle Texte verwenden dieselbe Reihenfolge. Ein vorab geplanter Zielbetrag ist außerdem etwas anderes als ein nachträglich ermittelter durchschnittlicher Gewinn oder Verlust. Hier geht es um das Lesen einer Planung, nicht um eine geprüfte Strategie oder eine Handelsempfehlung.

Ein Rechenbeispiel mit 100, 95 und 110

Nehmen wir eine gekaufte Einheit eines einfachen linearen Instruments an: Eine Preisänderung um eine Einheit verändert das Ergebnis ebenfalls um eine Einheit. Der angenommene Einstieg liegt bei 100, der geplante Stopkurs bei 95 und das Ziel bei 110. Dahinter steht weder eine echte Währung noch ein konkretes Wertpapier. Die Rechnung unterstellt zunächst eine Ausführung genau zu diesen Preisen und lässt Kosten weg.

Ein Zielgewinn beschreibt den möglichen Betrag beim Erreichen eines bestimmten Kurses. Er ist kein mit Wahrscheinlichkeiten gewichteter Erwartungswert. Ein weiter entferntes Ziel kann das Gewinn-Verlust-Verhältnis vergrößern, ohne etwas über die Wahrscheinlichkeit des Erreichens, die Ausführung oder die Kosten zu sagen. Ein höheres CRV allein macht einen Trade daher weder besser noch für Sie geeignet.

Ein Stopkurs garantiert keine Verlustgrenze

In der US-Anlegeraufklärung zu Aktien wird eine Stoporder nach dem Auslösen zur Marketorder. Ihr Ausführungskurs kann erheblich vom Stopkurs abweichen. Eine Stop-Limit-Order enthält zusätzlich eine Preisbedingung, kann aber unausgeführt bleiben. Auslöser und angebotene Orderarten unterscheiden sich je nach Unternehmen. Aus diesem Aktienbeispiel folgt nicht, dass jeder Devisendienst oder Prognosemarkt solche Orders anbietet.

Bei einer Kurslücke können Zwischenkurse übersprungen werden. Eine ältere CFD-Broschüre der ASIC erläutert damit schlechtere Ausführungen oder ausbleibende Ausführungen, abhängig von der Orderart. Das ist ein begrenztes Mechanismusbeispiel, keine Aussage zum aktuellen australischen Recht, zu heutigen Schutzregeln oder zur weltweiten Produktverfügbarkeit.

Je Einheit, je Position oder als Anteil des Kontos?

Ein geplanter Verlust von 5 je Einheit entspricht nicht automatisch 5% des Kontos. Für q gleiche Einheiten beträgt der geplante Verlust 5q. Bei einem Nettovermögen des Kontos A>0 lautet der isolierte Anteil dieser Position 5q/A. Dafür sind also Menge und Kontowert nötig. Diese Rechnung erfasst weder andere Positionen noch sämtliche Kontorisiken und empfiehlt keine Stückzahl.

Gebühren, Geld-Brief-Spannen, Slippage, Steuern sowie Finanzierungs- oder Leihkosten sind noch nicht enthalten. Die Berechnung der tatsächlichen Nettoergebnisse muss die jeweiligen Ausführungen und Kosten berücksichtigen. Der Ausgleichspunkt eines kostenfreien Modells ist deshalb keine hinreichende Gewinnschwelle für eine reale Strategie.

Wann im Modell genau 33⅓% Gewinnwahrscheinlichkeit zum Ausgleich führen

Nur für die folgende Rechnung gibt es genau zwei mögliche Ergebnisse, die alle Fälle abdecken: +10 oder −5, ohne Kosten und bei exakter Ausführung. p bezeichnet die angenommene Wahrscheinlichkeit für +10; für −5 gilt 1−p. Der Erwartungswert ist die Summe der mit ihren Wahrscheinlichkeiten gewichteten Ergebnisse. p ist eine zusätzliche Annahme, keine Information aus dem CRV.

EV = 10p − 5(1 − p) = 15p − 5

Für einen Erwartungswert von null muss p=5÷(10+5)=1/3 gelten, also exakt 33⅓%. Die 40% und 20% in der Tabelle sind gesetzte Vergleichswerte und keine gemessenen Trefferquoten. Auch ein Erwartungswert von +1 bei angenommenen 40% garantiert keinen Gewinn bei einem Versuch oder innerhalb einer festen Zahl von Versuchen. Verluste bleiben möglich; andere Ausführungen oder weitere Ergebnisse verändern das Modell.

Produktgrenzen und die Entscheidung gegen einen Trade

Verlustmechanismen hängen vom Produkt ab. Die US-Aufklärung zu Wertpapierkrediten beschreibt, dass ein kreditfinanzierter Kauf mehr als das ursprünglich eingesetzte Bargeld kosten und Schulden hinterlassen kann. Bei einer offenen Aktien-Leerverkaufsposition ohne Absicherung gegen steigende Kurse ist der mögliche Verlust theoretisch unbegrenzt, wenn der Aktienkurs unbegrenzt weiter steigt – auch wenn die verkauften Aktien zuvor geliehen wurden. Das gilt nicht automatisch für jedes Produkt mit der Bezeichnung short oder für jeden Ereigniskontrakt.

Ereigniskontrakte haben eigene Auszahlungs-, Besicherungs- und Kostenregeln. Sie lassen sich nicht mit diesem Einstiegs-Stop-Ziel-Schema gleichsetzen. Der Artikel stellt auch keine rechtliche Teilnahmeberechtigung fest. Wenn Mechanismus oder Voraussetzungen unklar sind, können Sie sich gegen einen Trade entscheiden.

Zu den eigenen Mechanismen von Ereigniskontrakten: Orders und Ausführungen auf Prognosemärkten · Preise und Auszahlungen von Ereigniskontrakten · Gebühren und Gesamtkosten einer Transaktion

Häufige Fragen

Reichen 33% Gewinnwahrscheinlichkeit bei Verlust:Gewinn 1:2?

Nicht im exakten Modell mit ausschließlich +10 und −5, ohne Kosten und bei exakter Ausführung. Der Ausgleichspunkt liegt bei 1/3=33⅓%, nicht bei 33%. Für p exakt 33% ergibt sich 0,33×10−0,67×5=−0,05 je Einheit. Das ist keine Prognose und keine Regel für garantierte Gewinne; andere Kosten oder Ausführungen ändern die Rechnung.

Sind 1:2 und 2:1 dasselbe?

Nur wenn zugleich die Beschriftung umgedreht wird. Verlust:Gewinn 1:2 und Gewinn:Verlust 2:1 können denselben Plan beschreiben. Bei gleichbleibender Reihenfolge bezeichnen die beiden Verhältnisse unterschiedliche Pläne.

Gibt es ein optimales CRV?

Diese Rechnung bestimmt keines. Ein größeres Ziel liefert keine Wahrscheinlichkeit und berücksichtigt für sich genommen weder Kosten noch Ausführungsrisiken. Hier wird keine feste Kontoprozentzahl, Positionsgröße oder Hebelwirkung empfohlen.

Quellen und Geltungsbereich

Die Quellen wurden am 17. Oktober 2026 geprüft. Die Beispiele verwenden hypothetische Beträge in neutralen Einheiten. Aktien- und CFD-Quellen stützen nur ihre jeweiligen Mechanismen, keine weltweite Rechtslage oder konkrete Dienstfunktion.

1. FINRA: Stoporders und Ausführungsrisiken bei starken Kursbewegungen
2. SEC Office of Investor Education and Assistance / Investor.gov: Aktienorders: Stop, Stop-Limit und Trailing Stop
3. SEC Office of Investor Education and Assistance / Investor.gov: Aktienleerverkäufe und mögliche Verluste
4. SEC Office of Investor Education and Advocacy / Investor.gov: Wertpapierkreditkonten und Kreditrisiken
5. CME Group: Positionsbeträge und Kontoanteile (ohne Übernahme der 2%-Regel)
6. OpenStax: Definition des diskreten Erwartungswerts
7. Australian Securities and Investments Commission / MoneySmart: Kurslücken im älteren CFD-Leitfaden