فہرست مضامین
- پہلے سمجھیں کہ فیصد کس سوال کا جواب ہے
- اجلاس کی تاریخ اور مشاہدے کا وقت الگ رکھیں
- ہدفی شرح، روزانہ میڈین اور ماہانہ اوسط مختلف ہیں
- فیوچرز کی قیمت پہلے شرح دیتی ہے، امکان نہیں
- دو پندرہ روزہ حصوں کا فرضی مہینہ
- ماڈل کے تخمینے، پیش گوئی اور کنٹریکٹ کی قیمت میں فرق کریں
- عدد کے ساتھ اس کی شرطیں بھی پڑھیں
- عام سوالات
- ذرائع اور حدود
پہلے سمجھیں کہ فیصد کس سوال کا جواب ہے
CME FedWatch پڑھنے سے پہلے امریکی FOMC کا منتخب اجلاس، شرح کا ممکنہ نتیجہ، مشاہدے کا وقت اور موازنے کے لیے موجودہ ہدف پہچانیں۔ فیصد فیوچرز کی قیمت اور ماڈل کے مفروضوں سے نکلا تخمینہ ہے۔ یہ امریکی فیڈ کا وعدہ، تجزیہ کاروں کا سروے یا معلوم حقیقی امکان نہیں۔ [1][5]
ایک خاص مقدار کی کمی اور موجودہ شرح سے نیچے کسی بھی سطح تک پہنچنا ایک بات نہیں۔ بعد کے اجلاس میں کم شرح پہلے اجلاسوں کے فیصلوں کا نتیجہ بھی ہو سکتی ہے۔ یہ مضمون فرضی مثال سے پڑھنے کا طریقہ سمجھاتا ہے؛ آج کے امکانات یا اسٹیٹ بینک پاکستان کی شرح کی پیش گوئی نہیں کرتا۔
اجلاس کی تاریخ اور مشاہدے کا وقت الگ رکھیں
اجلاس کی تاریخ تخمینے کی مدت بتاتی ہے۔ مشاہدے کا وقت بتاتا ہے کہ مارکیٹ کی معلومات کب لی گئیں۔ CME کی صارف گائیڈ ایک اجلاس کے مختلف اوقات کے تخمینوں کا موازنہ سمجھاتی ہے۔ دو مشاہدوں میں فیصد بدلنے کا مطلب اجلاس کی تاریخ بدلنا نہیں۔ [2]
| بات | کیا معلوم کریں | کس غلطی سے بچیں |
|---|---|---|
| منتخب اجلاس | کس FOMC اجلاس کا نتیجہ ہے؟ | مختلف مدتوں کو ایک واقعہ سمجھنا۔ |
| شرح کا نتیجہ | کون سا ہدفی دائرہ یا دائروں کا مجموعہ شامل ہے؟ | خاص کمی کو ہر ممکن کمی سمجھنا۔ |
| مشاہدہ | یہ تخمینہ کب دیکھا گیا؟ | پرانے اور نئے اعداد بتائے بغیر ملانا۔ |
| موجودہ بنیاد | کس موجودہ ہدف کے مقابلے میں شرح کم یا زیادہ ہے؟ | پہلے کی تمام تبدیلیاں آخری اجلاس سے منسوب کرنا۔ |
CME کا طریقہ موجودہ ہدف سے نیچے کی سطحوں کے امکانات جمع کر کے کمی کا مجموعی امکان نکالتا ہے۔ ایک خاص مقدار کی کمی کم نتائج کا احاطہ کر سکتی ہے۔ دور کے اجلاس تک شرح کم ہونے سے یہ ثابت نہیں ہوتا کہ کمی اسی اجلاس میں ہو گی؛ وہ پہلے بھی ہو سکتی ہے۔ [1]
ہدفی شرح، روزانہ میڈین اور ماہانہ اوسط مختلف ہیں
FOMC وفاقی فنڈز کی ہدفی شرح یا اس کا دائرہ مقرر کرتا ہے۔ وفاقی فنڈز کی مؤثر شرح، EFFR، الگ ناپا جانے والا اشاریہ ہے؛ اس کی تعریف ہدفی دائرے کا درمیانی نقطہ نہیں۔ معمول کے لین دین پر مبنی طریقے میں نیویارک فیڈ FR 2420 میں رپورٹ ہونے والے ایک رات کے وفاقی فنڈز کے سودوں کا ڈالر رقم کے لحاظ سے وزنی میڈین نکالتا ہے۔ یہ مجموعی ڈالر رقم کے 50ویں پرسنٹائل پر شرح ہے، ہر سودے کو برابر وزن دے کر گنتی کا درمیانی سودا نہیں۔ [4][6][7]
- روزانہ EFFR: متعلقہ کاروباری دن کے سودوں کا رقم کے لحاظ سے وزنی میڈین۔
- ماہانہ کنٹریکٹ: مہینے کے تمام کیلنڈر دنوں کی روزانہ EFFR قدروں کا حسابی اوسط؛ قیمت 100 میں سے وہ شرح گھٹا کر لکھی جاتی ہے۔
- اجلاس کا ماڈل: فیوچرز کی قیمتیں، کیلنڈر اور شرح کی تبدیلی کے مفروضے نتائج کے اندازاً وزن دیتے ہیں۔
ایک دن کے سودوں کا میڈین اور مہینے کی روزانہ قدروں کا اوسط الگ حساب ہیں۔ کوئی ایک خود کمی کا امکان نہیں ہے۔
CBOT کے باب 22 میں آخری تصفیے کے لیے پورے کیلنڈر مہینے کی روزانہ EFFR کا حسابی اوسط ہے۔ جس دن شرح شائع نہ ہو، اس سے پہلے کی آخری شائع شدہ شرح لی جاتی ہے۔ اختتام ہفتہ اور تعطیلات بھی شمار ہوتے ہیں، صرف کاروباری دن نہیں۔ میعاد ختم ہونے سے پہلے قیمت ماہانہ اوسط کا اشارہ دیتی ہے؛ آخری تصفیہ کنٹریکٹ کے اصولوں کے مطابق واقعی مشاہدہ شدہ روزانہ شرحوں سے ہوتا ہے۔ [3]
نیویارک فیڈ روزانہ شائع شدہ شرح کو قریب ترین بیسس پوائنٹ تک گول کرتا ہے۔ CBOT ماہانہ اوسط کو بیسس پوائنٹ کے دسویں حصے تک گول کرتا ہے، اور برابر فاصلے پر اوپر کی طرف۔ ان اصولوں سے ٹول کے دکھائے گئے امکانات کو گول کرنے کا طریقہ معلوم نہیں ہوتا۔ [3][7]
فیوچرز کی قیمت پہلے شرح دیتی ہے، امکان نہیں
قیمت کا تعلق R = 100 − P ہے، جہاں R اخذ کردہ ماہانہ اوسط شرح اور P فیوچرز کی قیمت ہے۔ شرح کی اکائی سالانہ فیصد ہے۔ فرضی قیمت 95.10 سے ماہانہ اوسط EFFR سالانہ 4.90% نکلتی ہے۔ یہ 95.10% یا 4.90% امکان نہیں، نہ ایک مہینے میں کمایا گیا 4.90% سود ہے۔ مہینہ اوسط کی مدت ہے، شرح کی اکائی پھر بھی سالانہ ہے۔ [3]
شائع شدہ CME طریقے میں 25 بیسس پوائنٹ کے قدم، شرح بدلنے پر EFFR کا متناسب ردعمل اور دو شاخوں والا ماڈل ہے۔ ایک بیسس پوائنٹ 0.01 فیصدی پوائنٹ ہے؛ 25 بیسس پوائنٹ 0.25 فیصدی پوائنٹ ہیں۔ یہ بیان کردہ ماڈل کے مفروضے ہیں، فیڈ کے ہر ممکن فیصلے کی حد نہیں۔ اجلاس والے اور بغیر اجلاس والے مہینوں سے ابتدائی اور آخری شرحیں جوڑی جاتی ہیں۔ ماہانہ اوسط میں فیصلے سے پہلے اور بعد کے دن مل سکتے ہیں؛ اس لیے وہ فیصلے کے بعد کی متوقع شرح کے برابر ہونا ضروری نہیں۔ [1]
دو پندرہ روزہ حصوں کا فرضی مہینہ
30 کیلنڈر دنوں کا مہینہ فرض کریں۔ پہلے 15 دن EFFR سالانہ 5.00% ہے، پھر فرضی فیصلے کے بعد 15 دن ہیں۔ اخذ کردہ ماہانہ اوسط سالانہ 4.90% ہے۔ یہ شرحیں اور دن فرضی ہیں، موجودہ اہداف، ہدفی دائروں کے درمیانی نقاط یا اصل اجلاس کا کیلنڈر نہیں۔
| مرحلہ | حساب یا مفروضہ | مطلب |
|---|---|---|
| ماہانہ اوسط | 100 − 95.10 = 4.90% | سالانہ روزانہ شرحوں کا اوسط، ماہانہ منافع نہیں۔ |
| فیصلے کے بعد اوسط | (30 × 4.90% − 15 × 5.00%) ÷ 15 = 4.80% | ان مفروضوں میں باقی پندرہ دنوں کا اوسط۔ |
| صرف دو سطحیں | بغیر تبدیلی 5.00%؛ 25 بیسس پوائنٹ کمی پر 4.75%۔ | سطحیں پہلے فرض کی گئی ہیں، صرف اوسط سے معلوم نہیں ہوئیں۔ |
| کم سطح کا وزن | (5.00 − 4.80) ÷ (5.00 − 4.75) = 0.80 | دو سطحوں کے ماڈل میں 80%۔ |
| بغیر تبدیلی وزن | 1 − 0.80 = 0.20 | 20%؛ دونوں وزن مجموعی طور پر 100%۔ |
جانچ یہ ہے: 0.20 × 5.00% + 0.80 × 4.75% = 4.80% سالانہ۔ پہلے پندرہ دن 5.00% اور اگلے پندرہ دن اس اوسط پر ہوں تو پورے مہینے کا اوسط سالانہ 4.90% بنتا ہے۔ 80% کا وزن دو مقررہ سطحوں اور فرض کردہ متناسب ردعمل پر منحصر ہے۔ یہ حقیقی فیصلے کا الگ سے مشاہدہ شدہ امکان نہیں۔
ایک اوسط ہر ممکن تقسیم متعین نہیں کرتا۔ بغیر تبدیلی وزن 20% اور 25 بیسس پوائنٹ کمی کا وزن 80% ہو تو متوقع کمی 20 بیسس پوائنٹ ہے۔ بغیر تبدیلی 60% اور 50 بیسس پوائنٹ کمی کا وزن 40% بھی یہی اوسط دیتے ہیں۔ دوسری تقسیم دو سطحوں کے ماڈل سے باہر کی ریاضیاتی مثال ہے، FedWatch کی دوسری وضاحت نہیں۔ یہ مختصر حساب ٹول کی مکمل اجلاسوں کی ترتیب نہیں دہراتا۔
ماڈل کے تخمینے، پیش گوئی اور کنٹریکٹ کی قیمت میں فرق کریں
تجزیہ کار کی پیش گوئی خودبخود امکانات کی تقسیم نہیں ہوتی۔ CME گائیڈ FOMC شرکا کی شرحوں کی پیش بینی کو فیوچرز سے اخذ کردہ سال کے آخر کے اشاریے سے الگ رکھتی ہے۔ دونوں کو کسی ایک اجلاس کی کارروائی کا امکان نہیں سمجھنا چاہیے۔ [2]
| ماپ | کیا پہچانیں | حد |
|---|---|---|
| FedWatch تخمینہ | فیوچرز، اجلاس، نتائج، مشاہدہ اور مفروضے۔ | ماڈل کی تقسیم، فیڈ کی ذمہ داری کا وعدہ نہیں۔ |
| تجزیہ کار کی پیش گوئی | مصنف، طریقہ، تاریخ اور مدت۔ | ضروری نہیں کہ وہی امکانات کی تقسیم ہو۔ |
| FOMC شریک کی پیش بینی | مدت اور پیش بینی کی شرح۔ | فیوچرز سے نکلا اجلاس کا امکان نہیں۔ |
| دو نتیجوں والے واقعے کے کنٹریکٹ کی قیمت | سوال، ادائیگی، نتیجے کے اصول، وقت اور قیمت۔ | اپنے کنٹریکٹ اور مارکیٹ کی شرائط، FedWatch حساب نہیں۔ |
پریڈکشن مارکیٹ کی گائیڈ ان قیمتوں کو پڑھنے کی شرائط الگ بتاتی ہے۔ موضوع ایک ہونے سے دو مالی معاہدے ایک جیسے نہیں ہو جاتے، نہ کسی خاص مارکیٹ کی دستیابی ثابت ہوتی ہے۔
عدد کے ساتھ اس کی شرطیں بھی پڑھیں
CME امکانات کو ماڈل کے مفروضوں پر منحصر تخمینے کہتا ہے۔ نئی قیمت سے نتیجہ بدل سکتا ہے۔ زیادہ وزن دوسرے نتائج کو ختم نہیں کرتا۔ موازنے میں اجلاس، نتائج کا مجموعہ اور بنیاد ایک رکھیں اور مشاہدے کے اوقات بتائیں۔ [1]
یہاں پیش گوئی کی درستگی یا فیصلے کا حقیقی امکان طے نہیں کیا گیا۔ ماڈل سمجھ لینے سے یہ تصدیق نہیں ہوتی کہ آپ کو قانونی اجازت حاصل ہے، آپ عمر کی شرائط پوری کرتے ہیں، آپ کا اکاؤنٹ منظور شدہ ہے یا آپ ٹریڈنگ کے اہل ہیں۔ یہ مالی پوزیشن لینے کی سفارش بھی نہیں ہے۔
عام سوالات
کیا 95.10 کی قیمت 95.10% امکان ہے؟
نہیں۔ مثال میں 100 − 95.10 سے ماہانہ اوسط EFFR سالانہ 4.90% نکلتی ہے۔ قیمت خود امکان نہیں۔ نتائج کے وزن کے لیے مزید مفروضے درکار ہیں۔
بعد کے اجلاس تک کم شرح کا مطلب اسی اجلاس میں کمی ہے؟
ضروری نہیں۔ اس وقت کی سطح میں پہلے کے فیصلے شامل ہو سکتے ہیں۔ موجودہ بنیاد سے کم سطح، خاص مقدار کی کمی اور عین اسی اجلاس کی کارروائی الگ رکھیں۔
کیا صرف ماہانہ اوسط سے کمی کا امکان نکلتا ہے؟
نہیں۔ ممکنہ سطحیں اور ان کے نافذ ہونے کا وقت مقرر کرنا ہوتا ہے۔ مختلف تقسیموں کا اوسط ایک ہو سکتا ہے۔ مثال کا 80% وزن صرف دو سطحوں کے مقررہ ماڈل سے آتا ہے، اکیلے اوسط سے نہیں۔
کیا زیادہ امکان فیڈ کے فیصلے کی ضمانت ہے؟
نہیں۔ یہ ماڈل کی شرطوں کے تحت مقررہ نتائج کا تخمینہ ہے، فیڈ کا وعدہ یا یقینی نتیجہ نہیں۔ ایک نتیجے کا وزن سب سے زیادہ ہو تب بھی مدت اور مفروضے اہم ہیں۔
ذرائع اور حدود
ذرائع 18 اکتوبر 2026 کو دیکھے گئے؛ یہ اشاعت کی تاریخ نہیں۔ روزانہ EFFR کی تعریف نیویارک فیڈ، کنٹریکٹ کی قیمت اور تصفیے کا طریقہ CBOT کے باب 22، جبکہ ماڈل کے مفروضے اور ٹول کی وضاحت CME کے مطابق ہیں۔ مثال کی شرحیں، قیمتیں اور دن فرضی ہیں۔ موجودہ امکانات یا پیش گوئی کی درستگی کا تجربہ پیش نہیں کیا گیا۔
HypaForecast تعلیمی رہنما مضامین شائع کرتا اور پریڈکشن مارکیٹس چلاتا ہے۔ یہ مضمون ماڈل سے اخذ کردہ تخمینے سمجھاتا ہے؛ کسی پروڈکٹ یا لین دین کی سفارش، ذاتی موزونیت کا جائزہ یا ٹریڈنگ کی اہلیت کا تعین نہیں کرتا۔
یہ رہنما مضمون شیئر کریں